在全球经济动荡、贸易摩擦持续、各省财政普遍承压的背景下，安大略省却交出了一份令人意外的“财政成绩单”——截至2025年3月的2024-25财年，赤字仅为11亿加元，远低于今年早些时候预期的60亿，加拿大最大省份的财政状况出现罕见好转。

根据周五发布的安省公共账目报告，税收与一次性和解收入共同推高了财政收入总额，使政府得以将原先预计高达98亿加元的赤字大幅压缩。尤其值得注意的是，安省从与烟草公司达成的和解协议中获得了34亿加元的一次性注资，未来还将持续获得分期付款。

但收入只是冰山一角。更深层的积极信号来自安省经济的基本面：在早前预估仅增长0.3%的基础上，实际GDP增长高达1.4%。在面对美国贸易政策不确定性、通胀压力和央行加息周期尾声的复杂局势下，这一增速无疑反映出安省经济的抗压性正在提升。

从支出结构来看，政府在健康、教育和基建上的投入持续增长，特别是在长期护理和低成本托儿项目上的投资，折射出财政政策正从“应急型纾困”转向“结构性建设”。

尽管净债务规模继续攀升至4,271亿加元，但债务与GDP的比例却降至36.2%，低于此前39.2%的预测，表明在扩大支出的同时，政府仍维持了债务比率控制的能力。

然而，这份亮眼报告也被一组警示性数字所包围：2025-26年度赤字预计将跃升至146亿加元，受限于贸易风险、美方加征关税的不确定性、以及经济增长放缓趋势。换言之，这并非财政“拐点”的终点，而更像是通往风险重构路径的一段“喘息期”。

在评级机构纷纷上调信用评级的背后，是对安省财政纪律的认可，也是对其在复杂周期中“务实操作”的肯定。但正如《经济学人》一贯的观点所强调的：结构性挑战从不因一次意外的盈余而消失。

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2025年9月25日，加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆（Tiff Macklem）在萨斯卡通的一次经济演讲中发出罕见预警——加拿大经济正面临“结构性永久性下降”，如果不立即推进深层次改革，加拿大将无法再依赖传统路径实现经济繁荣。

麦克勒姆指出，在美加贸易紧张升级的背景下，加拿大经济对美国的依附性暴露出高度脆弱性。他直言：“我们三分之一的国民收入来自出口，而这一基础正在松动。” 更令市场震动的是他警告道：“美国的保护主义已使加拿大的增长潜力出现长期性下滑，必须彻底改革。”

加拿大第二季度GDP萎缩，出口暴跌近27%，失业率攀升至7.1%。虽然央行已将基准利率下调至2.5%以刺激经济，但麦克勒姆坦言：“货币政策无法逆转结构性损害。”

他列出三大优先改革方向：
一是打破省际贸易壁垒，促进劳动力与商品自由流动；
二是加码基础设施建设，改善东西交通走廊、扩建港口，降低对美国港口依赖；
三是实现贸易关系多元化，向欧洲和亚洲重新定位，加快签署并执行新一代自贸协议。

值得注意的是，麦克勒姆提及加拿大“15年前就该进行这些改革”，显示央行内部对长期政策迟滞的深度不满。

此番言论被经济界广泛解读为一次“政策路线图式”的经济预案，也是加拿大央行罕见将改革话语权推向政界、商界和联邦层面之外的全社会动员。

对于一个曾经依赖稳定邻国市场维持长期增长的国家而言，如今被迫转向“自我重建”的道路，意味着加拿大经济结构正在进入一个深度调整周期，而其代价与机会，恐怕才刚刚开始显现。

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在联合国大会期间，加拿大总理卡尼与中国国务院总理李强举行双边会晤，并透露计划与国家主席习近平会面。面对近年中加关系低谷，卡尼此举被视为一次有策略性的“再接触”尝试——而能源与农业贸易，成为他精心挑选的破局入口。

卡尼在会后明确表示：“清洁能源、液化天然气和农业，是中加关系当前最具战略意义的合作领域。”他提到中国是加拿大西海岸LNG Canada终端的主要买家之一，并希望扩大其出口能力。尽管两国曾因电动车与钢铁关税关系趋紧，卡尼仍强调：“我在保护加拿大工业时立场坚定，但合作窗口依然存在。”

外界普遍关注，加拿大在试图缓解农业出口关税压力时，能否拿出足够的谈判筹码。分析人士指出，卡尼此行并非简单寻求“取消关税”，而是在能源、气候、北极安全等多边领域上，构建对华谈判的平衡支点。

更值得注意的是，加拿大外交部长阿南德即将在亚洲展开密集访问，包括与中国及印度高层的多边对话。她表示，加拿大“不会回避与中国的合作与对话”，但也会在涉及主权、安全与公平贸易的议题上“毫不妥协”。

此次对华外交转向，反映出加拿大在2025年外交战略中日趋成熟的现实主义立场：在挑战与机会之间，寻找制度性合作的锚点，而非单靠意识形态制衡。

一场“理性合作”的试水，或许正悄然启动。

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