在多伦多北郊一座不起眼的独立屋前，32岁的刘昕正打包即将出售的家产。三年前，她与丈夫在低息环境下贷款百余万元购得这套四卧室住宅。然而，本月续贷后的新利率将月供提高了接近千元，最终促使这对年轻夫妇做出“止损离场”的决定。

“我们没有违约，但也快撑不下去了。”刘昕的经历，并非个例。

据信用机构Equifax Canada最新发布的数据，2025年第一季度安省抵押贷款90天以上逾期率飙升至0.24%，为2012年以来的最高水平。在2024年同期，这一数字还停留在0.14%。一年之内断供率暴涨71.5%，令整个房地产金融系统敲响警钟。

“这不仅是数字问题，而是社会性危机的早期信号。”多伦多城市大学管理学院副教授温莎·赖特表示，加拿大房地产市场的结构性失衡正在深刻改变中产阶级的住房逻辑。“所谓的‘房产梦’，正在迅速演变为一场债务梦魇。”

“中间层失踪”：住房产品断档引爆债务链条

她指出，安省在住房产品线上出现严重断档：“中等面积、适合家庭居住的联排屋和低密度公寓”严重供不应求，取而代之的是投资型小公寓与高端独立屋。这种非理性供给结构逼迫购房者背上了过高的杠杆。

与此同时，疫情期间发放的超低利率贷款正在集中到期。根据加拿大金融消费者署估算，2025年内全国将有超过120万笔房贷进入续期阶段，而续贷利率普遍从2%跃升至5%以上，几乎翻倍。

银行大战打响：利率战、现金返还、积分大战全面铺开

面对断供率上升和客户流失的双重压力，银行和贷款经纪人不得不使出浑身解数：现金返还、预批利率锁定、信用卡积分奖励等促销战遍地开花。

“你可以理解为一场金融版的‘抢人大战’。”某大型银行房贷主管在不具名条件下表示，许多客户开始货比三家，有人甚至在五家银行同时预批利率，只为在续贷日压到最低利息。

数据显示，2025年一季度安省新增房贷量同比激增66%，这看似反弹的背后，实际上是续期压力的集中体现。真正购入新房的人群，仍然处在“高处不胜寒”的观望状态。

首次置业者：仍在寒风中“打地铺”

尽管利率自年初略有下调，但并未从根本上缓解首次购房者的负担。2025年一季度安省新增首套房贷款同比上涨38%，但多是疫情后期“按兵不动”的积压需求释放，难言市场回暖。

“贷款额度更大、房价依旧高昂，而收入增长未能同步。”经济研究机构RealCan副总裁林克称，加拿大的“买房阶层”正逐渐萎缩为高收入精英和多套房持有者的游戏场。

前景阴云密布：利率或再次上扬，系统性风险酝酿中

最令人担忧的，莫过于外部风险对加拿大债市的传导效应。受美国贸易战升温及国债市场波动影响，加拿大债券收益率近期走高，固定房贷利率或再度上扬。

“如果债券收益率持续攀升，哪怕央行不升息，固定贷款利率也会随之上涨。”RBC资本市场分析师警告称，这对房贷家庭而言，是“连续两拳”的打击。

专家呼吁，加拿大联邦和省级政府应加快“中等价位住房”的供应改革，并重新评估房贷政策的风险敞口。“否则，下一个雷曼时刻，可能就藏在我们自己的后院。”

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在通胀阴霾尚未散去、房市结构性调整仍在进行之际，加拿大正悄然步入一个令人担忧的新阶段：负债养老。

根据Royal LePage本月发布的一项全国调查，未来两年退休的加拿大人中，近三成将继续背负房贷进入退休生活。这一比例在传统的北美财务观念中曾被视为“不可接受”——如今却正成为现实。

调查显示，仅有45%的受访者表示已提前还清房贷，另有6%预计将在退休前完成清偿。相对地，有18%的人根本不拥有主要住所，剩余人则表示“无法确定”或“并不清楚”是否能还清债务。

Royal LePage总裁兼CEO Phil Soper指出，这一代人所承受的债务压力，远超父母一辈。“父母银行”的代际支援虽然帮助年轻人跨进楼市门槛，却反向压缩了父母的退休空间。“我们的数据显示，接近退休的家长往往曾资助子女买房，而这份家庭责任，正在拉长他们的还贷年限。”

加拿大式“房奴”老去

当前，加拿大的平均退休年龄为64岁左右，但许多中产阶级家庭的住房贷款期限长达25年，甚至更久。在利率自2022年起急剧上升后，不少五年固定利率即将到期的屋主，正面临月供“跳涨”的现实。

尽管部分退休人士可依赖投资、兼职或配偶收入缓冲债务压力，但“无债退休”显然不再是标准配置。一些金融顾问开始重新评估传统理财模型，将“携带适度债务进入退休”视为“理性安排”，而非失败标志。

缩小住房？未必是共识

在是否“缩房过日”这一问题上，加拿大人出现显著分歧。调查中，47%表示不会 downsizing（缩小住房），44%则准备在退休两年内换更小的住所。

“房屋不仅是资产，也是情感寄托，”Soper指出，“我们看到部分人宁愿继续负债，也不愿放弃熟悉的社区和生活方式。”

而在打算换小房者中，普通公寓是首选，占比43%；养老社区则为次选，占25%。值得注意的是，大多伦多和温哥华等热点地区的公寓价格正在下滑，有机构预测2025年底前跌幅可达20%。

从危机看趋势

随着人口老龄化加速，加拿大的“负债退休者”可能不再是少数群体，而将成为政策制定者和金融机构不得不面对的结构性议题。社会保障系统、住房政策及金融产品设计，或需全面“适老化”重构，以应对这一时代转向。

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如果你正在等待夏季入市买房，低利率似乎是个好消息。但现实是，加拿大的房地产市场正在走向“利率两极化”时代——你住在哪里，决定了你的房贷到底有多贵。

根据RateHub.ca最新公布的月度可负担性报告，加拿大13个主要城市中，仅有7个城市在4月出现购房成本下降，而另外6个城市的房贷门槛则继续攀升。在看似全国利率持平、经济放缓的背景下，一场与邮编挂钩的“购房冷热战”正在上演。

截至5月22日，加拿大5年期固定房贷的最低利率已降至3.84%。这个数字本该令市场振奋，尤其是相比2023年底高达5%以上的利率峰值。但这份利好并非人人都能平等享受。

在安大略省的汉密尔顿市，房价下滑带来立竿见影的购房红利。平均房价降至80万加元以下，使得年收入16.6万加元的购房者月供减少至4,066加元，比3月省下近50元。然而，在几乎同一时间，萨斯喀彻温省的里贾纳房价却上涨逾9,000加元，抵消了利率下调带来的任何收益。

“购房者的贷款额度并不仅由利率决定，还与本地房价、物业税与市场预期息息相关。”RateHub房贷分析师Penelope Graham指出，“目前，加拿大市场呈现出典型的‘区域割裂’态势。”

温哥华与多伦多仍稳居高价城市之列，即便房价略有下滑，仍需年收入超过20万加元的家庭才能入市。而东部城市如St. John’s与Fredericton，年收入门槛则不足8万，形成了鲜明反差。

分析人士指出，随着加拿大央行货币政策观望情绪增强，地区性房市走向可能更加分化。大城市买家的“成本焦虑”可能因房价仍居高不下而加剧，而中小城市则因人口外移或经济乏力，短期内有机会缓解购房压力。

更具结构性的问题或许在于政策盲点：联邦住房贷款保障机制，是否真正覆盖了地理经济结构多样的加拿大？当“最低利率”不再意味着“最便宜的房子”，购房者需要的不仅是数字上的好看，更是地区间真正可实现的可负担性。

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疫情期间曾引发“第二套房狂潮”的加拿大湖滨别墅，如今正成为许多屋主手中的“烫手山芋”。从马斯科卡到卡瓦萨湖，从乔治亚湾到哈利伯顿，房价“高处不胜寒”之后的快速回落，已让一批投资者尝到“避暑天堂”的苦果。

一栋2022年曾以110万元高价售出的Lake Scugog湖畔平房，今年以73.5万元成交——短短三年，净亏36.5万元。而这样的案例，并不是个例。

一场被利率“掀翻”的市场幻梦

“疫情期间，这笔钱基本上是白白送来的，”多伦多房地产经纪 Alex Blenkarn 回忆说。他所指的是低至历史谷底的按揭利率、慷慨的政府支出计划以及远程办公潮，这些共同引爆了度假屋的抢购风潮。

数据显示，2022至2023年间在安省购入并出售的休闲物业，其中位亏损为4.5万元，而大多伦多地区则高达5.6万元。Teranet 近期发布的2025年第一季度报告显示，Muskoka 地区的房产亏损中位值竟高达24万元，反映出泡沫退潮后的真实冲击。

Blarnkarn 指出，这些购房者多数来自城市，出于“疫情避险”或“远程办公+度假”双重需求冲动买入，但随着央行连续加息、短租政策收紧、生活成本上升，原本的乐园成为沉重负担。

冰暴、利率、短租限令：三重夹击

2025年3月28日，一场突如其来的冰暴席卷安省多个城市，包括Orillia、巴里与彼得伯勒，周边众多湖区小镇一夜之间断电、林倒、道路封闭。“我们遭遇了有史以来最严重的天气灾害。”Muskoka 经纪 Anita Latner 如此形容。

受灾的不只是树木，还有房产市场本身。修复成本、保险争议，再加上日益频繁的极端气候，使得许多潜在买家望而却步。

与此同时，不少地区开始收紧对Airbnb式短期出租的政策。例如Lake Simcoe 附近的Tiny镇规定：每年最多可出租92天，且每次至少7天起租。这一政策在利率上行的背景下实施，直接导致屋主出租收入锐减，维持成本无法覆盖。

“算了算根本行不通，”一位仍未售出的度假屋屋主坦言。他2022年以76万元购入，翻修投入10万元，如今挂牌69.9万元，却依然无人问津。

市场回归理性，买家“按兵不动”

“现在是一个绝对的买方市场，”Latner 表示。她强调，疫情高峰期那种“抢房大战”和无条件出价早已成为历史。

在Haliburton区域，房地产经纪 Jeff Strano 提供的数据也印证了这一趋势：2025年春季前，该地区挂牌度假屋156套，较去年同期增长近24%；但成交数量却下滑至48套，同比下降约三成。

挂牌天数也大幅上升——平均为50天，是2024年同期的两倍。“市场一片死寂。”Strano 坦言。他说，几乎每天都会听到潜在买家说：“房价降下来告诉我一声。”

Strano 预计，目前价格较2022年高峰时期平均下调15%至20%，但也警告：“如果有人还指望房价腰斩，恐怕要失望。”

长线 vs 短炒：一场耐力赛的重新洗牌

长期以来，Muskoka 被称为“加拿大的汉普顿”，不少家庭在这里世代拥有夏季小屋。但疫情期间入场的炒家或投资客，却无法复制这种“长线心态”。

地产经纪 Paul Crammond 表示，马斯科卡的许多卖家是“老屋主”，他们不急于变现，甚至愿意等待三年，只求出个好价钱。而“新买家”则多伴随杠杆操作，在利率上升后出现持有压力。

Crammond 指出，在维多利亚日长周末前，大湖区一带虽有部分成交活跃，但主力是高端买家，例如成交价超过400万元的罕见湖景别墅。

这意味着，当前市场正在经历一场结构性分化：刚需型投资客在离场，财富型持有者在博弈。

展望：还有希望吗？

Strano 认为，如果下半年利率有所回落、联邦财政政策趋稳，再加上天气因素好转，度假屋市场仍有望逐步复苏。但前提是，“卖家要有合理预期，买家愿意承担长期持有的现实成本”。

“这不再是一场关于‘赚钱’的游戏，而是一种关于‘生活方式’的回归。”他说。

不过，对于那些在高点接盘的买家而言，这场“避暑梦”可能仍需经历几个寒冷的冬天，才能真正醒来。

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随着加拿大央行6月利率决议临近，全国房地产市场却呈现出“倒春寒”般的复杂局面——交易量放缓、买气稀薄，原本应当回暖的春季房市仿佛停滞在了冬季边缘。

“我们看到的是一种非典型春季行情，”Royal LePage经济分析师Anne-Elise Allegritti在接受采访时指出，“消费者情绪非常疲弱，不仅仅是高利率，更是中美贸易战和失业预期所致。”

根据加拿大房地产协会（CREA）最新发布的数据，全国4月房屋销量同比下降近10%，环比则几乎持平。经济学家认为，这或许标志着市场正接近“政策转折点”。

本轮观望情绪背后，是买家和投资者对加拿大央行下一步政策走向的高度敏感。加拿大央行将于6月4日公布新的利率决定。尽管通胀趋缓，但高失业率与经济疲软使得“降息预期”重新升温。

“如果央行选择下调利率，将对市场信心构成重大提振，尤其是在边缘买家与首购族群体中，”NerdWallet抵押贷款专家Clay Jarvis分析道，“但这并不会立即带来价格回升，反而可能在库存激增的同时压低价格。”

事实上，在供需结构发生逆转的城市中，价格波动已经开始显现。

多伦多和温哥华等传统热点城市，目前正处于本轮市场调整的前沿地带。数据显示，大多地区的公寓库存持续上升，投资型买家大幅撤出。独栋住宅市场需求相对坚挺，但交易速度明显放缓。

“我们已经接近2018年那次调整的状态了。”多伦多房产经纪Stephen Moore直言，“尤其是公寓市场，许多投资者不得不亏本甩卖。”

相反，那些过去被忽视的“边缘市场”则在逆势中走热。草原省、东海岸和魁北克省成为抵押贷款利率高企背景下的“避风港”。以萨斯卡通和哈利法克斯为例，30至40万加元即可购入带地独立屋，吸引了大量首次购房者。

这种“区域分化”是本轮市场低迷中的新特征。彭博社分析认为，加拿大房地产市场的未来走向，将不再是单一的“牛熊转向”，而是呈现出更为复杂的“分区波动”，与本地就业、人口流入与房价基础密切相关。

眼下市场正处于敏感的权衡期。贸易战阴影未散，央行立场未明，消费者信心尚未恢复。而在这道复杂方程式中，购房者的每一步落子，都面临越来越高的“不确定性成本”。

“不是买不起，而是不知道该不该买。”——这是当前加国房地产市场的真实写照。

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亚省独立呼声升温，卡尔加里房市却逆势飙升！

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尽管大温哥华和大多伦多等核心城市房价持续承压，加拿大部分二线及区域型城市却出现出人意料的强劲反弹。据加拿大地产协会（CREA）最新发布的4月数据，至少8个城市出现两位数的房价同比增长，个别市场年涨幅更高达20%

这与全国4月平均房价同比下跌3.9%形成鲜明对比，后者从去年同期的70.74万加元下滑至67.99万加元。CREA指出，大温地区房价下跌1.8%，大多地区跌幅更高达7.6%，成为拖累全国数据的主因。

但在地图另一端，一批房价“冷门黑马”却在悄然上升：

• 西北地区（Northwest Territories）：平均转售价上涨 20.1%，达56.04万加元
• 魁北克市：上涨 16.7%，至41.38万加元
• 埃德蒙顿（Edmonton）：上涨 11%，至43.13万加元
• 弗雷德里克顿 与 穆斯乔市 亦分别上涨 10.7% 与 10.9%

在整体交易量走弱的大背景下，这些市场为何逆势走强？

结构性资金转移与生活成本考量是专家最常提到的解释。加拿大皇家银行（RBC）资深房产分析师Stephen Brown指出，“高利率环境下，核心城市的买家纷纷转向边缘市场寻找性价比，带动了原本价格洼地的上涨。”

此外，远程办公趋势与地区人口增长亦被认为是关键推手。“我们观察到越来越多首次购房者选择定居成本较低、生活节奏更慢的中小城市。”Brown补充。

其中，魁北克市与圣约翰（St. John’s）因本地劳动力短缺、移民定居项目增加，成为移居热土；埃德蒙顿和温尼伯因房价仍低于全国平均，加上基础设施投资扩张，吸引大量买家。

不过，并非所有上涨都是积极信号。一些地方的价格快速上涨，已开始引发“过热”担忧。例如西北地区的平均售价目前已逼近温哥华以外城市的高位，引发对基础设施与供应配套能力的讨论。

反观跌势中的核心市场，尽管房价回落，但买家情绪依然谨慎。CREA指出，4月房屋销售活动整体偏冷，交易量较去年同期下降1.7%。奥克维尔与汉密尔顿分别下跌12%与6.4%，显示高价城市正在失去吸引力。

房市冷热不均的背后，是一个更复杂的信号体系：加拿大房地产市场正在经历从“全国普涨”向“区域分化”的结构性转型。对于政策制定者而言，这种分化既是调控成功的结果，也可能预示下一阶段的不平衡风险。

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在房价高企、置业无门的香港，政府力推的“港人首置盘”本应是基层市民的一线希望。如今，这道曙光却因一桩腐败丑闻陷入阴影。香港廉政公署（ICAC）5月21日正式披露，长实地产位于观塘安达臣道的大型住宅项目，疑因地盘监管人员遭受贿赂，放任钢筋工程严重违规，波及整整六座未完工大厦，令数千个单位的结构安全打上问号。

这处楼盘由李嘉诚家族旗下的长江实业于2020年以49.5亿港元投得。按当时规定，该项目需提供至少1000个单位作为“港人首置上车盘”，即以市价八折向合资格市民出售。如今，这一初衷正面临道德与制度的双重拷问。

廉署早前收到匿名贪腐举报，随即展开代号“战鼓”的调查行动。在上周的突袭中，10名相关人员被捕，包括地盘工程顾问、大判承建商员工及分判商业主。他们涉嫌通过金钱、礼品券、豪华宴请及娱乐场所招待等手段，行贿监督人员，以换取对钢筋施工的宽松监管。廉署调查更发现，整个项目六座大厦均存在“钢筋幼咗、少咗、疏咗、无咗”，甚至有移位的现象，与核准图则严重不符。

尽管屋宇署强调，经风险评估，大楼结构暂无即时危险，并已要求承建商提交补救方案，但舆论震动已难遏止。

分析人士指出，此案暴露出香港楼宇监管制度存在两大隐患：一是外判制度层层转包，致使监管责任稀释；二是制度对地盘“最后一线”的把关权力，依赖少数个体操守，易生权力寻租空间。

长实地产回应称，高度重视事件，正配合调查并与屋宇署商讨修复方案。然而，公众关切的并非只是修补，而是整个制度是否仍值得信任。尤其在这个与“上车梦”挂钩的项目上，公众质疑声尤烈：一个本应减轻民生压力的“首置盘”，为何沦为承建商“偷工减料”的温床？

更令社会不安的是，被廉署揭露的问题，仅为冰山一角还是广泛存在的行业病灶？曾参与安达臣道第三座投诉曝光的建筑师林启东（化名）指出：“香港建筑界‘睁只眼闭只眼’的文化由来已久，但今天不是钢筋少了，明天就是结构塌了。”

事件仍在调查中，但一项象征政府与地产界合作的民生工程，已在公众心中划下一道深深的裂痕。廉署能否彻查到底？政府能否痛定思痛，收紧楼宇监管？这不只是一起贪腐案件，更是一场关于香港房地产生态与制度信任的警世钟。

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在高房价与高利率“双高压”时代，谁还能买得起房？一份最新出炉的购房负担指数揭示了美国楼市冷暖不均的真实地图：从密歇根的弗林特到加州的圣巴巴拉，一线之间，是梦与现实的落差。

根据财经网站WalletHub发布的研究报告，美国购房者面临的“可负担性鸿沟”正不断拉大。该研究评估了全美300个城市，涵盖房价中值、家庭收入、空置率、房产税、保险费用和整体生活成本等10项核心指标，描绘出一幅2025年美国住房市场的“冷热分布图”。

中西部与“旧工业带”成买家福地
密歇根州的弗林特市位居“最实惠城市”榜首，平均房价仅为61美元每平方英尺，几乎是全国平均的一半。高达21%的空置率，也使买方拥有议价优势。“这在当下是罕见的‘买家市场’，尤其适合首次购房者或远程办公者。”房地产分析师Ashley Deane对本社表示。

底特律紧随其后，以低房价与高库存成为投资者关注的另一“价格洼地”。而宾州的匹兹堡，则因“租房不如买房划算”的租售比而名列第三。

“你可能无法在这些城市找到‘梦想家园’，但从财务角度看，它们提供了现实选择。”Deane说。

“加州梦”难圆 三城被点名“最不实惠”
与之形成鲜明对比的是，位于美国西海岸、经济高度发达的加州，成为购房最艰难的区域。其中圣巴巴拉市被评为“全美最不实惠城市”，房价高企、生活成本居高不下，加之可用房源紧张，使其购房门槛令人望而却步。

圣莫尼卡和伯克利也分别在“不可负担”排行榜中位列倒数第二和第三。其中伯克利的租售比为全美最低，意味着在该市买房不如租房更具经济效益。

数据显示，2025年第一季度，美国房屋销售价格中值已达41.69万美元，而30年期抵押贷款利率已飙升至近7%。相比2021年初创下的历史低点2.65%，利率涨幅近三倍。这种“房价与利率齐飞”的现象，使很多购房者被迫重新思考人生规划。

远程办公与“地理套利”趋势升温
业内专家指出，远程工作正在逐步改变美国城市人口迁徙的逻辑。“一个在湾区工作的工程师，可以选择搬到弗林特或匹兹堡，买下全款房，同时远程继续高薪工作。”房地产科技公司Zillow的研究总监Liam Parker表示。

随着购房不再仅受制于“就业地”，住房市场的地理重构也许才刚刚开始。

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2025年春天，35岁的林先生在多伦多北约克区持有的一套一居室公寓，正成为他财务生活中的“黑洞”。“租出去每月2580（加元），但房贷加物业税加贷款保险，总支出近3200。我每月至少要倒贴600块。”林说，“这已经不是投资，是赎罪。”

林并非个案。根据多伦多地区房地产委员会（TRREB）最新数据，今年一季度当地公寓价格同比下跌7.3%，均价降至71万加元。而租金亦不敌通胀压力，Rentals.ca数据显示，2025年4月平均租金为32个月新低。

加拿大央行上周在金融系统评估报告中警告，若全球贸易环境持续紧缩，加国家庭所面临的债务风险可能超过2008年金融危机水平。

Doug Hoyes，一位安省注册破产受托人称，他正在处理越来越多来自所谓“公寓房东”的紧急求助。“很多人原本买入是为了出租赚差价，但现在租金覆盖不了成本——他们续贷时每月还款跳涨几百到上千加元。”

同时，加拿大抵押贷款市场正面临“续贷冲击”。根据Rates.ca报告，超过42%的房贷持有者将在未来24个月内续签新利率，其中不少原本享受1.5%-2%低利环境者将面对5%以上利率。

即使打算脱手，也可能面临“卖不起”的困境。Hoyes指出，若房价低于贷款余额，出售需补足差额，否则银行不予解除抵押。“有人负资产高达20万，他们根本没现金来填这个坑。”

面对压力，一些年轻业主选择回到父母家，将公寓空置或短租；另一些则考虑申请“仅付利息”或延长摊还期的临时协议。但专家警告，这类对策只是“延缓病情”，并非治本。

多伦多大学兼职金融教授Radha Maharaj指出，面对持续缩水的房地产净值，业主应尽早评估承受力。“问自己三个问题：何时续贷？房价剩多少？能撑多久？”

她强调：“市场不会为个人情绪让步。”

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在温哥华南部一处全新落成的高层公寓楼下，一块印有“首月免费 + 奖励现金”的招租广告被风吹得摇摇欲坠。开发商原以为项目交付之日即是利润兑现的时刻，然而现实是，一整层单位仍空无一人。

这一场景并非孤例。2025年春，加拿大房地产市场出现罕见的三重困境：租赁滞缓、建商撤退、公寓预售退场。这一切，共同指向一个越来越难以回避的问题——曾被认为“稳如磐石”的温哥华楼市，是否正在失衡？

房东的“逆竞价时代”

在疫情期间享受租金飞涨红利的房东，如今却纷纷让利求租。不仅“免租金”成为标配，甚至出现房东主动提供$1000现金奖励、涵盖水电网费等附加诱因的竞争策略。租赁平台Rentals.ca的市场分析师直言：“这是一个信号，房东已经不再掌握话语权。”

租金下滑背后，是2024年底至2025年初大量新公寓集中交付所带来的供应激增。以温哥华和多伦多为例，市政数据显示今年上半年新建出租单位同比增长超过18%，而同期新增租客注册量却持平甚至略有下降。

建商退场，信心崩盘

开发商的应对方式是“观望”。Atlus集团报告显示，大多伦多地区住宅用地交易额跌至五年新低。业内称，“不是不想建，是不敢建。”

温哥华的案例更加典型。Boffo Developments原定于2024年夏季分阶段销售的四栋楼、1200个单位项目，仅售出不到15%。2025年初，公司被迫暂停销售并全额退还所有买家订金。这在温哥华楼市历史上极为罕见。

“穷百万富翁”的真实处境

楼价虽高，但大量房主实际陷入“高资产、低流动”的窘境。根据多伦多大学房地产研究中心的数据，加拿大近三分之一的房屋投资者处于“现金流紧张”状态——尤其是持有多套出租房产的个人业主，面对贷款利率维持在5%以上的现实，月供压力与租金回报不再匹配。

加拿大家庭负债率依然高企。尽管市场猜测央行将在下半年降息，但根据目前CIBC和TD的预测，短期内贷款利率难以回到疫情前水准。

市场信心，比利率更难恢复

“我们看到的不是崩盘，而是长期过热市场的冷却回响。”UBC经济学者Sandra Zhou指出，过去十年房地产成为加拿大中产阶级的财富储备池，而现在这一认知正在动摇。“一旦人们开始怀疑房子是否一定升值，那才是真正的转折点。”

从高净值移民减少，到本地买家持币观望，加拿大房地产市场正步入一个不再只靠“预期”驱动的新时代。对于温哥华这样的“超级楼市”，这可能意味着一个更漫长的调整周期，和一场对房市逻辑的集体反思。

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