在一个几乎人人都习惯“刷卡”或“轻触支付”的加拿大，现金似乎早该退出舞台。然而，加拿大央行最新调查却揭示了一个颇具反讽意味的趋势：普通加拿大人钱包里的现金并没有减少，反而比去年更多。

央行在与益普索（Ipsos）合作的《2024年支付方式调查》（MOP）中发现，加拿大人平均持有156加元现金，比2023年增加16元。约八成受访者表示，他们的钱包、口袋或手提包里随时会有现金。

这一结果与近二十年来的数字化浪潮形成鲜明对照。疫情爆发前，现金使用量呈现持续下降趋势，许多商家甚至短暂拒收纸币。然而，2020年以来，这种趋势出现了逆转或至少停滞。

现金的“韧性”

央行报告显示，现金如今约占购物交易量的20%。这一比例较十年前显著下降，但在疫情后仍维持稳定。央行经济学家解释，这种“韧性”与加拿大人对支付方式的心理预期有关。

小额钞票依旧是最常见的随身携带货币，尤其是5元、10元和20元。但值得注意的是，近年来持有50元和100元大额钞票的人群比例有所上升。这表明现金不仅被视为日常小额支付工具，也被部分消费者用作“储备性资金”——一种应对不确定性的手段。

“现金是一种保险。”多伦多大学经济学者克莱尔·沃森（Claire Watson）分析说，“当数字支付系统出故障，或者当人们担心网络安全时，手里有几张纸币会让人更安心。”

数字支付加速普及

尽管现金存在韧性，支付方式的结构性变化不可忽视。2024年，近三分之二的线下购物通过非接触式完成，其中信用卡占据主导。移动支付的增长尤为显著，从前两年的不足3%上升至5%。虽然比例仍然不高，但增长速度显示出替代现金的潜力。

央行数据显示，99%的加拿大人拥有借记卡，88%拥有信用卡。几乎所有消费者都接受卡支付，而非接触式“tap-and-go”操作已成为日常。对大部分人来说，现金更多是一种补充选择，而非主要支付方式。

信任与便利的权衡

专家指出，现金增加的现象可能反映出消费者在“便利性”与“安全感”之间的权衡。移动支付提供效率，但也伴随技术风险和隐私顾虑。相比之下，现金是一种无需依赖网络、不受黑客攻击的支付手段。

央行的报告提醒政策制定者不要忽视现金的重要性。“即便在数字支付高度普及的环境下，现金仍然是加拿大金融生态中不可替代的组成部分。”报告写道。

国际背景

这一趋势不仅在加拿大出现。欧洲央行和日本央行的研究也发现，在经济不确定性或危机时期，居民持有现金量往往上升。对于央行来说，这不仅是一项支付习惯的数据，也是关于金融稳定与货币信任的信号。

“现金的存在意义远不止交易。”渥太华卡尔顿大学教授雷蒙德·杜普雷（Raymond Dupré）表示，“它是一种社会共识的象征。当人们选择保留现金时，他们是在表达对国家货币的基本信任。”

前景

在未来几年，加拿大的支付系统可能会更加数字化，尤其是在央行持续探索数字加元（CBDC）的背景下。但央行这份调查显示，无论技术如何进步，纸币和硬币仍将在加拿大人的钱包里占据一席之地。

“现金的未来不会消失，只会转型。”沃森教授总结道，“它可能不再是主角，但在任何突发情况下，它都将是最可靠的配角。”

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当金融行业不断被AI、算法交易和数字化工具重塑时，全球银行业首位女性CEO之一——新加坡星展银行集团陈淑珊，仍在用传统的“人性化管理”与客户信任，为财富管理注入温度。

今年3月，陈淑珊正式履新星展银行CEO，她的任命引发业内关注：这是星展银行史上首次由女性掌舵，年薪高达1500万新元（约合8400万元人民币）。然而，董事会在任命的当天发出了一条警告——“你的工作也可能被AI取代。”面对这一挑战，她的回应冷静而坚决：“如果CEO都可以被取代，那么其他一切也都可能被AI取代。”

金融世界的残酷现实与AI带来的冲击，让陈淑珊的职业生涯充满张力。她指出，无论技术如何进步，解决复杂客户需求、赢得信任、处理危机，这些仍是算法无法替代的核心能力。她强调：“只有每个经理都深刻理解产品，才能真正服务好客户。”

陈淑珊在星展银行的15年职业生涯中，曾主导推出“星展丰盛私人客户”服务，将私人银行门槛从500万新元降至150万新元，瞄准高净值客户群体。她不仅管理客户财富，还亲自解决实际问题。一次，一位船运业客户家族企业濒临破产，陈淑珊积极协调企业银行部门，帮助客户融资脱困。凭借此类细致服务，她推动私人银行业务三年内年均增长率达到20%。

陈淑珊的工作风格以拼命著称：1999年，她在产房分娩时，仍手持《彭博商业周刊》，通过电话为客户操作外汇交易。她回忆：“我一边吸气一边打电话，连自己都分不清，是汇率波动让我难受，还是生孩子。”这种职业热情，让她赢得“拼命三娘”“打工女皇”的称号。

出生于新加坡中产家庭的陈淑珊，年轻时曾梦想成为艺术家，热爱舞蹈与钢琴，但最终选择投身金融。她在牛津大学主修政治、哲学与经济，之后又在哈佛、斯坦福和奇点大学完成工商管理课程。职业生涯横跨荷兰、伦敦、东京、香港等地，陈淑珊练就流利多语能力，也积累了丰富的国际金融经验。

作为两名孩子的母亲，她在职场与家庭之间努力寻求平衡，每天与孩子通话、周末接送上下学。她坦言，错过了部分成长时刻，但始终尽力参与孩子生活。她还积极推动女性金融从业者发展，2001年成立新加坡金融女性协会，为女性打开职场晋升通道。

在未来战略上，陈淑珊将目光投向中国市场，关注人民币业务及科技创新。她表示：“中国与东盟的互联互通不断推进，大中华区已成为星展在新加坡以外的第二大业务区，潜力巨大。”她尤其关注智能机器人、物流和科技企业的创新精神，并将其视为金融业务发展的机会。

面对AI挑战和全球金融变革，陈淑珊总结经验：坚持和专业是不可替代的价值。“即便道路艰难，只要不断前行，总会看到前方的出口。”对于陈淑珊而言，这不仅是职业箴言，也是生活哲学。

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加拿大航空公司（Air Canada）与代表其空乘的加拿大公共雇员工会（CUPE）谈判陷入僵局，工会已发出72小时罢工通知，停工最快将于本周六凌晨全面生效。加航周三起提前取消部分航班，预计至周六Air Canada及其廉航品牌Air Canada Rouge将完全停飞。

这场行动可能影响成千上万旅客的行程，但旅客权益组织 Air Passenger Rights 主席 Gabor Lukacs 警告，受影响乘客应谨慎处理航空公司提出的退款方案。

“如果你主动接受退款，加航可能会辩称你放弃了替代交通的权利，”Lukacs说，“他们就无需承担额外交通费用的责任。”

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退款≠唯一选择
根据加拿大交通局（CTA）《航空旅客保护条例》（APPR），因罢工等“航空公司无法控制的情况”导致的航班取消，航空公司无需向旅客支付现金赔偿，但必须在合理时间内完成行程。这意味着，乘客有权要求航空公司安排替代交通——包括与其他航司的联运或改签。

如果乘客拒绝退款并要求改签，而航空公司未能履行，旅客可在事后索赔额外交通开支。

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加航应对措施与限制
加航在声明中称，提前停飞旨在“有序通知客户并减少旅客滞留风险”，并已与其他加拿大及海外航司达成合作协议，以在运力允许的情况下提供替代航班。

公司同时承认，由于正值暑运高峰，其他航司座位紧张，“在许多情况下无法立即安排”。加航已实施灵活改签政策，允许乘客免费更改或推迟出行。

未收到替代方案的乘客将获全额退款，但加航提醒“未确认航班的旅客不要前往机场”。

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全球罢工背景下的加拿大案例
加拿大并非孤例。过去两年，欧洲多家航司——包括英国航空、法航、汉莎航空——都因劳资纠纷大规模停飞，部分国家的法规要求航空公司在罢工中同样承担高额补偿。这类案例使得北美旅客权益法规的“豁免条款”备受关注。

加拿大现行规则将罢工视为不可控事件，不强制航司支付现金补偿，但消费者组织一直呼吁修改法规，要求在航司与工会谈判失败的情况下强化乘客保障。

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保险与“已知事件”陷阱
加拿大旅行健康保险协会发言人 Will McAleer 提醒，部分旅行保险可涵盖罢工引发的行程中断或取消，但保障条件与购买时间密切相关。

“如果在罢工威胁成为‘已知事件’前购买的保单，可能包括保障；之后购买的则可能不在承保范围内。”他建议旅客在启程前核对保险条款，并保留所有通信与收据，以便日后索赔。

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维权建议
旅客权益组织建议受影响乘客：

1. 保留航司通知和所有沟通记录；
2. 明确告知航司自己不接受退款，要求替代交通安排；
3. 若航司拒绝，可在行程结束后凭票据索赔额外交通费用；
4. 向加拿大交通局提交正式投诉。

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不只是一次停飞
在加航与工会的角力之外，这场罢工也再次暴露加拿大旅客权益法规的空白地带。对于消费者而言，避免“被动退款”不仅关乎一次行程，更关系到在不可控事件下能否保障自己的出行权利。

正如Lukacs所言：“在罢工的牌桌上，乘客往往是最后被告知的一环。但知情与拒绝错误选择，可能决定你是被送上替代航班，还是被甩在机场。”

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2025年8月12日，加拿大——一项由Leger民调公司为加拿大纳税人联合会进行的最新调查显示，超过半数的加拿大民众认为，联邦公共服务部门规模过大，亟需缩减开支和人员。54%的受访者支持削减联邦公务员数量，仅24%希望保持现状，而希望扩大公共服务规模的比例仅为4%，显示出民众对现行公共服务体系的不满情绪正在加剧。

这份通过线上方式完成的调查，尽管存在无法计算误差范围的局限，但其引用的官方数据显示，自2016年以来，加拿大联邦政府员工人数增加了近9.9万，人员成本增长超过70%。与此同时，多数受访者认为政府公共服务的质量并未随规模增长而提升——近一半人认为服务质量有所下降，仅有11%认为有所改善。

这一民意背后，是公众对官僚机构膨胀及其效率低下的深层忧虑。加拿大政策替代中心近期发布的报告指出，联邦公共部门在未来几年可能裁减近6万个职位，旨在控制政府开支和改善财政可持续性。政府亦已明确要求多个部门在2028-29年前削减最多15%的项目支出，这与民调反映的公众诉求形成呼应。

Leger中加地区执行副总裁安德鲁·恩斯指出：“加拿大人感受到公共服务规模的持续膨胀，却未见到相应的服务提升，这种‘规模与质量’之间的失衡，催生了强烈的改革呼声。”值得关注的是，支持缩减公共服务的声音在年龄较大的选民中尤为明显——55岁及以上人群的支持率高达71%，而18至34岁年轻人中仅有三分之一表示支持。

地域差异亦显著，魁北克和阿尔伯塔省分别有62%和61%的受访者支持缩减公共服务规模，安大略省和不列颠哥伦比亚省则分别为50%和53%。这一分布反映出不同地区对联邦政府角色和财政支出的敏感度存在差异。

加拿大纳税人联合会联邦主管弗朗科·特拉扎诺严厉批评称：“自2016年以来，联邦政府公务员数量的膨胀给纳税人带来了沉重负担，但并未换来更优质的公共服务。”他强调：“政府已经到了必须严控开支的临界点，联邦债务利息的增长正蚕食国家财政，平衡预算迫在眉睫。”

总理马克·卡尼在竞选期间曾承诺限制公共服务规模，而非直接削减。但当前财政压力和民意呼声可能迫使其采取更激进的紧缩措施。恩斯表示：“年长选民的坚定态度和即将到来的秋季预算周期，使得政府在审视公共服务规模时不得不更加谨慎。”

然而，这场关于政府职能和公共服务的辩论，也提醒人们关注政府改革的复杂性。服务质量下滑的背后，既有资金紧张的压力，也有管理体制和技术应用的不足。多位政策专家指出，单纯裁员并非万能解药，提升公共服务效率和透明度同样重要。

《金融时报》驻多伦多记者汤姆·哈里斯（Tom Harris）分析道：“加拿大公众的诉求体现了西方发达国家普遍面临的治理困境——在有限财政空间内，如何维持或提升公共服务质量，同时避免官僚臃肿。加拿大的案例或为其他国家提供借鉴。”

未来几个月，加拿大联邦政府的财政政策走向和公务员改革计划，将受到市场、公众及国际观察者的高度关注。无论是缩减规模还是优化结构，如何赢回公众信任，将成为卡尼政府的一大考验。

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2025年8月12日——在经历了数轮激烈的关税对抗后，中美两国终于达成共识，将原定于本周二（8月13日）到期的贸易关税休战期再度延长90天，暂时避免了双方关税升级带来的更大经济冲击。

美国总统唐纳德·特朗普通过其社交平台Truth Social宣布，已签署行政命令，将暂停对中国产品征收更高关税的期限延长至11月10日凌晨12点01分。与此同时，中国商务部也同步发布公告，表示将采取并维持所有必要措施，暂停或取消针对美国的非关税贸易措施，双方态度一致，彰显出达成更深入谈判的积极信号。

此次关税休战的延长为全球市场松了一口气。过去几个月，美中贸易紧张局势导致全球供应链不稳定，企业投资信心受挫，国际贸易环境充满不确定性。随着这项临时协议的宣布，市场对未来几个月内贸易政策保持相对稳定抱有期待，尤其对即将到来的圣诞购物季影响深远，电子产品、服装和玩具等秋季进口高峰商品将适用较低关税，为零售业和消费者减轻成本压力。

特朗普在声明中提及，双方将继续磋商以解决贸易不对等问题及国家安全关切，显示美国并未放松对中国的贸易施压，而是通过谈判争取更多让步和承诺。值得注意的是，此次行政命令未包含此前特朗普要求中国将大豆采购量提高四倍的硬性条件，显示出双方在关键议题上仍存在较大分歧，但愿意在保持沟通的基础上寻求妥协。

分析人士指出，此举不仅是两国避免短期贸易冲突升级的务实选择，更是在全球经济复苏仍面临多重风险的大背景下，展现了对经济稳定和市场信心的重视。亚洲协会政策研究所副总裁、前美国高级贸易官员温迪·卡特勒评价称：“这是积极信号，表明双方正在努力为今年秋季可能的高层会晤铺路。”

自今年五月瑞士日内瓦谈判以来，双方多次同意设立90天缓冲期，力图通过逐步磋商化解深层次矛盾。尽管过程中存在诸多反复和压力，尤其是在技术转让、知识产权保护及农业采购等核心议题上，双方都显露出继续谈判的决心。

美国商务部最新数据显示，尽管前期为规避关税，中国对美国的进口曾出现激增，但6月以来明显下降，美国对华贸易逆差连续五个月缩小，显示双方贸易格局正发生微妙调整。

此外，美国方面对中国停止采购俄罗斯石油施加压力，并威胁加征二级关税，也为谈判增添复杂变量。市场普遍预期，未来几个月的谈判焦点将更加聚焦于这些战略性议题，以及如何在贸易规则上达成长期可执行的协议。

贸易专家瑞安·马杰勒斯指出：“虽然休战延长暂时缓解紧张，但中美贸易关系依然充满挑战。市场和企业应做好应对政策波动的准备，同时关注谈判进展带来的机会。”

这场被称为21世纪最大贸易冲突的中美贸易战，在经历了多轮摩擦、加征高额关税后，如今虽暂时按下“暂停键”，但未来走向仍牵动全球经济神经。双方能否借此次90天窗口达成实质协议，不仅关系两国经济命脉，更影响全球供应链重塑与国际贸易秩序走向。

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2025年8月12日，中国商务部宣布对原产于加拿大的进口油菜籽实施初步反倾销裁定，认定相关产品存在倾销行为，并对加拿大进口油菜籽征收高达75.8%的反倾销保证金。此举是继日前对加拿大豌豆淀粉启动反倾销调查后，又一针对加国农产品的贸易限制措施，加剧了两国间的贸易紧张局势。

根据中国商务部发布的公告，2024年9月9日商务部决定对加拿大油菜籽进行反倾销立案调查，历时近一年多的调查认定，加拿大油菜籽在中国市场存在价格倾销，且对中国本土油菜籽产业造成了实质性损害。调查机关因此决定从2025年8月14日起，要求所有进口加拿大油菜籽的进口商向海关缴纳75.8%的保证金，作为临时反倾销措施。

油菜籽作为全球重要的油料作物，加拿大是世界领先出口国之一，尤其对中国市场依赖度较高。中国作为全球最大油籽进口国，其政策变动直接影响加方出口前景。据业内分析，75.8%的高额反倾销税率几乎等同于禁止令，将大幅抑制加拿大油菜籽对中国市场的出口能力。

贸易摩擦背后的产业冲击

中国商务部指出，倾销行为和实质损害间存在因果关系，意味着加拿大油菜籽的低价冲击，已对中国本地农户和相关加工业带来经济压力。中国国内油菜籽产业面临的竞争加剧，促使政府采取保护措施，试图维稳国内市场。

加方对此反倾销调查和税率表达了关注。加拿大农业出口组织一位发言人表示，尽管加拿大油菜籽的质量和价格在国际市场上具有竞争力，但也尊重中国依法调查的权利，期待通过谈判和多边贸易机制寻求合理解决方案。

这并非中加贸易摩擦的首次升级。近年来，除了油菜籽，中国还对加拿大豌豆淀粉、软木材等农产品采取贸易限制。加拿大则多次呼吁通过世界贸易组织（WTO）渠道解决争端。

反倾销措施的国际贸易背景

反倾销措施是国际贸易争端中常见的贸易保护手段，通常用于应对进口产品以低于正常价值销售，损害本国相关产业的行为。中国近年来在农产品领域采取更为积极的反倾销调查，反映出其希望保护本土农业的决心，同时也加剧了与主要农产品出口国的摩擦。

经济学家指出，此次反倾销税的实施，不仅影响加拿大对中国的出口，也可能促使加拿大调整出口市场布局，寻找除中国以外的其他亚洲或全球市场。同时，这也将推动中国加快农业现代化和进口替代战略，减少对特定进口来源的依赖。

未来走向与风险

目前，反倾销调查尚未终结，商务部公告指出，利害关系方仍可提交意见，调查工作将继续进行，最终裁决尚待公布。贸易观察人士普遍认为，若中国维持高额反倾销税，加拿大出口商将面临严峻挑战，贸易谈判亦将更加复杂。

另一方面，中加两国经济高度互补，长期贸易关系仍具韧性。专家分析称，尽管短期内摩擦不断，双方在能源、技术等领域的合作可能继续为双边关系提供缓冲。

随着全球经济和地缘政治格局变化，农业贸易保护主义或将成为国际贸易的常态，加拿大和中国作为重要农业出口国与进口国，如何在保护本土利益和维持稳定贸易间找到平衡，将是未来中加关系的关键课题。

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尽管美加关系紧张，但加拿大的有效关税水平在全球仍属最低，这或许为其赢得一段经济缓冲期

在全球贸易争端加剧的当下，加拿大意外地成为低关税俱乐部的“幸存者”之一。根据世界贸易组织的最新统计，加拿大的平均有效关税水平仍维持在3%以下，远低于美国（4.8%）和中国（7.5%）。对于一个资源型经济体来说，这不仅意味着出口通道依旧顺畅，也在一定程度上抵消了美中贸易战与全球关税升级所带来的冲击。

低关税的“意外红利”
在过去两年，全球主要经济体纷纷提高关税，以应对通胀、保护本土产业或作为地缘政治谈判的筹码。加拿大却在很大程度上保持了开放立场。经济学家指出，这一政策选择既与其出口结构相关，也与其外交定位有关。

“加拿大依赖大宗商品和高附加值制造业的双重出口结构，过度保护反而会损害自身竞争力。”渥太华大学国际贸易教授琳达·詹森（Linda Jansen）表示，“低关税不仅有利于出口企业，也为进口商和消费者保留了成本优势。”

这种“意外红利”在跨国企业的供应链布局中尤为明显。过去一年，一些原本考虑将生产线设在美国或墨西哥的制造商，开始把目光转向加拿大，借助CUSMA（《美墨加协定》）的免税通道，将产品进入北美市场。

缓冲并非免疫
然而，这种优势并非坚不可摧。2026年，CUSMA将迎来首次六年期审查，而美国国内关于关税与贸易平衡的政治争论已经显露紧张迹象。如果审查过程被卷入美加之间的政治分歧，加拿大的低关税优势可能受到挑战。

多伦多国际经济研究中心的一份报告警告称，如果美国对加拿大部分出口品加征关税，加拿大经济增长率可能在一年内下降0.5个百分点。能源、汽车零部件和农产品等行业的供应链将首当其冲。

资源型经济的脆弱性
加拿大的低关税策略还面临另一重风险——过度依赖资源出口。在过去12个月中，能源产品占加拿大出口总额的27%。全球能源价格的波动以及亚洲买家的议价能力上升，都可能使这种出口结构变得脆弱。

虽然低关税为加拿大赢得了一段“缓冲期”，但要将其转化为长期竞争力，仍需推动高附加值产业的发展。例如，温哥华和多伦多的科技企业正在努力扩大软件与人工智能出口，但在国际市场上仍缺乏规模化优势。

未来的不确定性
在渥太华，决策者清楚地意识到低关税的政治与经济双刃剑效应。维持开放意味着要在全球保护主义抬头的大环境下，承受更大的谈判压力。联邦政府内部的贸易顾问私下承认，如果未来美国或欧盟改变关税策略，加拿大必须在短时间内作出相应调整。

与此同时，企业界正利用这一窗口期加快布局。一家总部位于蒙特利尔的家电制造商正在将部分生产线从亚洲转移至安大略，以利用加拿大对亚洲零部件的低关税进口优势，并借助CUSMA出口至美国市场。

在全球关税竞赛愈演愈烈的今天，加拿大的低关税战略看似稳固，但其背后的政治与经济基础并不牢靠。机遇与隐忧并存，未来三年将是决定加拿大在全球贸易版图上角色的关键时期。

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金融市场普遍预计，加拿大央行将在未来一年半内累计降息0.5个百分点，将基准利率降至2.25%，并在2026年全年维持这一水平。分析师认为，这一政策路径有望进一步刺激已显现回暖迹象的房地产市场，尽管价格压力和地区分化仍将持续。

加拿大央行周日公布的季度调查显示，30位受访的金融市场参与者中，大多数预期利率下行将伴随通胀温和回落。调查时间为6月25日至7月3日，当时央行尚未在7月30日会议上宣布连续第三次维持隔夜利率在2.75%不变。

央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，如果经济放缓进一步压低通胀，且贸易中断带来的价格压力受控，政策利率可能需要下调。受访者预计，2025年底加拿大整体通胀率将降至2.2%，2026年底回落至2%。他们认为，未来六个月出现经济衰退的概率为35%。

房地产市场的分化回暖
加拿大皇家银行（RBC）助理首席经济学家罗伯特·霍格（Robert Hogue）指出，早先对经济衰退的担忧正在减弱，多伦多、温哥华及草原省份等地的房屋销售活动出现反弹。

“我们预计，加拿大房地产的整体复苏正在重回正轨，”霍格说，“虽然各地区价格走势的差异仍会存在，但这种差异可能会在今年晚些时候或明年缩小。”

不过，全国房价尚未普遍反转。多伦多7月MLS综合房价指数环比下降0.2%，同比下跌5.4%。温哥华则因高库存而承压，尽管转售量连续两个月增长，供需关系趋向平衡。卡尔加里价格同比下降3.9%，但活跃挂牌量仍低于过剩水平。

供需与信贷条件的双重作用
调查显示，89%的市场参与者认为贸易紧张是经济的主要下行风险，44%提到消费者支出和房地产市场疲软。但约90%受访者也认为，如果贸易摩擦缓解且财政刺激超预期，将为经济增长提供支撑。

房地产业内人士指出，降息将直接改善按揭贷款的可负担性，特别是在大温哥华和大多伦多等高杠杆地区。不过，在房源库存接近历史高位的市场，买家仍掌握更多谈判空间。

“几十年来罕见的高库存使得卖方在定价上必须更具灵活性，”多伦多一家大型地产经纪公司负责人表示，“降息可能带来更多看房和出价，但价格回升不会立竿见影。”

全国性复苏仍需时间
草原省份和魁北克的房价相对稳定，主要因供应紧张。卡尔加里、埃德蒙顿等城市的转售量保持增长势头。霍格预计，如果信心继续增强，全国范围的市场活跃度将提升，地区间的差距将缩小，但价格上涨的压力仍受制于长期的负担能力问题。

“严重的可负担性问题仍是买家出价的最大障碍，”霍格说。

随着全球主要央行接近加息周期尾声，加拿大央行的政策转向将被密切关注。分析人士警告，若全球贸易摩擦升级或国内通胀再度走高，降息节奏可能放缓，这将直接影响房地产复苏的轨迹。

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苏黎世/华盛顿 —— 瑞士总统凯勒–祖特尔（Karin Keller-Sutter）8月6日离开华盛顿时，手中并未带回任何能缓解关税冲击的协议。第二天，美国对瑞士商品全面加征39%关税，令这个以钟表、巧克力与高端制造闻名的阿尔卑斯小国面临出口“断崖”。

这项关税意味着，百年灵等奢侈手表品牌、精密机械制造商、乳制品出口商必须在几周内重新测算全球定价、利润率和投资布局。一位瑞士钟表业高管坦言，这种幅度的关税“足以让整个美国市场从可盈利变成亏损”。

产业震荡的连锁反应
百年灵CEO乔治·科恩（Georges Kern）透露，公司在美库存可维持三个月，但关税成本将迫使其上调全球售价，并与零售商分担损失。瑞士机械制造商Steiger Textil的负责人则形容冲击如同“海啸”——此前企业预计的关税上限是15%，可控范围内，但39%的税率让许多对美出口计划直接停摆。

最直接的后果是投资收缩与裁员。瑞士一家精密切削工具制造商宣布，因无法吸收关税成本，将解散其在美国的全部团队。瑞士机械、电气与金属业协会（Swissmem）在声明中警告，如果关税长期维持，瑞士技术行业的对美出口“可能被彻底摧毁”。

被“抛弃”的长期盟友
瑞士官员仍在试图弄清，这个长期与美国保持紧密投资关系的伙伴，何以在川普政府眼中变成关税目标。瑞士联邦委员会7日召开紧急会议，商讨进一步谈判策略。凯勒–祖特尔表示，将“继续与华盛顿讨论”，但不会“不惜一切代价”换取关税豁免。

对美国而言，关税背后的核心是贸易逆差。2024年美国与瑞士的贸易逆差接近400亿美元，其中四分之三来自黄金精炼出口——这种商品并不在关税范围内，但被川普视为统计中的失衡根源。

经济与政治的双重考验
根据瑞士官方数据，美国是瑞士第二大出口市场，占其出口总额的18.6%。高关税可能令瑞士GDP在一年内减少0.3%至0.6%，并威胁数万个岗位。经济学家指出，瑞士的产业结构高度外向型，一旦在美国市场受阻，短期内难以完全转向其他地区。

这场关税风暴也重新激化了瑞士内部的战略争论：是坚持对欧盟的独立立场，还是寻求加入欧盟以获取更稳固的贸易保护。与美国达成协议的欧盟，仅需面对15%的关税——这对瑞士出口商而言是一个刺眼的比较。

川普的谈判筹码
美国官员称，川普希望瑞士不仅在商品贸易上让步，还在增值税和农业关税上进一步开放，并扩大美国农产品准入。但熟悉谈判的人士分析，即便瑞士满足部分要求，川普也可能坚持以贸易逆差缩小作为降税前提。

对于瑞士而言，这不仅是一次经济冲击，更是对其外交灵活性的考验。一个人口不到900万的中立国，如何在全球关税博弈中保护核心产业，或将成为未来数月瑞士政商界的主旋律。

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多伦多报道——一场围绕加拿大最优质零售地段的争夺战，正在卑诗省亿万富翁刘伟红（Ruby Liu）与全国六大商业地产公司之间上演。

自5月宣布收购哈德逊湾公司（Hudson’s Bay）28份门店租约以来，刘伟红的计划迅速遭遇阻力——特别是剩余25份租约的房东集体向安省高等法院递交文件，请求阻止交易。他们的理由直白而严厉：买家缺乏可行的商业计划与执行能力，这笔收购极有可能在第一家店开业前就资金告罄。

地产巨头的罕见一致
在加拿大，Cadillac Fairview、Oxford Properties、Ivanhoe Cambridge、KingSett Capital、Morguard Investments和Primaris REIT几乎是高端商场格局的塑造者。这一次，他们在法庭上罕见地站到了一起。

Cadillac Fairview运营执行副总裁罗里·麦克劳德在宣誓书中直言，刘的公司是“一个空壳”，没有财务担保，仅凭口头承诺维持运营。“各种迹象表明，她的公司会在第一家店开业前就资金耗尽。”

这番措辞，与零售地产商通常保持的商业礼貌相比，异常尖锐。

冲突的核心：愿景与条款的落差
刘伟红表示，她计划将哈德逊湾原址改造成以自己名字命名的百货商场，整合零售、餐饮、娱乐、儿童游乐、养老设施乃至机器人展示和音乐演出——几乎是一个复合型城市客厅的构想。

然而，房东们指出，这些租约明确限定只能经营“百货商店”，且不允许将空间再分割成多种业态。Oxford副总裁纳迪娅·科拉多称，刘甚至提出改造与租约范围无关的美食广场，引入亚洲高端餐饮——这超出了她拟接手物业的边界。

现实账本的挑战
刘的方案包括在180天内开设至少20家门店，投入1.2亿加元用于设施维修、1.35亿加元采购首批库存。房东认为，这一时间表“即便对成熟品牌也极难实现”，而维修预算远低于实际所需——Cadillac Fairview估算，2026年底前维修成本将超过1,580万加元，未来十年仅其旗下租约就需4,310万加元。

供货与用工同样受质疑。刘提交的供应商文件，多为表达意愿的信函而非签署合同；人员配置方案显示，28家店总计仅1,800名员工，平均每店64人，被房东批评“不足以维持全国连锁运营”。

零售衰退的背景
哈德逊湾曾是加拿大百货业的象征，但随着电商崛起与消费习惯变化，传统百货模式陷入困境。今年3月，公司因债务压力申请债权人保护。其优质租约——部分位于多伦多Fairview Mall、卡尔加里Market Mall等核心商场——因低租金和历史合同条款，成为稀缺资产。

对于地产商而言，这些黄金地段的未来关系到整体商场的品牌定位和客流质量。一位不愿具名的零售分析师指出：“房东宁愿空置一段时间，也不愿冒险交给一个未经市场检验的模式。”

跨国资本的微妙信号
在过去十年，中国资本多次出现在加拿大商业地产收购中，既有成功案例，也有因运营不善导致的项目流产。刘伟红的挑战，不仅是说服房东相信其模式能落地，还要在公众和资本市场面前证明，她的品牌能在北美百货业衰退周期中逆势扩张。

下周二，刘与哈德逊湾必须向法院回应指控，月底将举行听证。这场围绕25份租约的拉锯战，已成为加拿大零售地产圈今年最受关注的博弈之一。

对刘来说，赢得法官的认可只是第一步。真正的考验，是如何让纸面上的雄心，在商场的灯光下存活下来。

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