曾陪伴几代加拿大人成长的玩具连锁巨头，如今站在命运的悬崖边缘。加拿大玩具“反斗城”（Toys “R” Us Canada）日前向安大略省法院申请债权人保护，公开承认其已无力应对累计超过1.2亿加元的供应商欠款，以及尚未披露具体数额的房租债务。这一决定，标志着加拿大传统实体零售业的又一次重大坠落。

根据公司提交的法庭文件，在过去两年内，“反斗城”已关闭53家门店，试图通过收缩战线止血。然而，即便在裁员、削减库存、与供应商重新谈判等多轮自救行动后，企业现金流依然持续恶化。通胀高企、劳动力成本上升、供应链反复中断，加之电商平台对玩具零售的结构性冲击，最终将这家老牌企业推入重组程序。

目前，加拿大玩具“反斗城”仅剩22家门店仍在运营，但公司已明确警告，门店数量可能进一步减少。法院指定的第三方监管机构指出，不排除清算部分门店资产、出售家具与设备，甚至整体出售品牌和业务的可能性。换言之，这不只是一场“暂时避债”，而是一场关乎生死的重组博弈。

值得注意的是，这场危机并非孤立事件。母公司Putman Investments自2021年接手该业务以来，已接连关闭或重组多个零售品牌，包括T. Kettle和短命的Rooms + Spaces。其关联公司Everest Toys去年亦进入接管程序。这一连串动作，折射出加拿大非必需消费品零售的系统性压力。

在零售分析人士看来，“反斗城”的困境并不仅仅是经营失误，更是商业模式老化的结果。大型门店、重资产租赁、依赖节假日消费的模式，在高利率与线上消费主导的时代显得愈发脆弱。消费者仍然为孩子买玩具，但不再需要一家占地数万平方英尺的实体店来完成这一行为。

对于加拿大零售业而言，“反斗城”申请债权人保护是一个警示信号：品牌影响力和情怀，已不足以对抗结构性变革。当童年的象征被迫拆解出售，这场破产重组不仅关乎一家企业的命运，也宣告了一个零售时代的加速退场。