当加拿大国会再次把“40年期按揭”摆上桌面，这项看似能缓解月供压力的政策，正被越来越多经济学家视为一种“财政镇痛剂”——短暂舒适，却可能加剧长期病灶。

根据加拿大国会预算办公室（PBO）的最新分析，将现行普遍采用的25年按揭延长至40年，确实可以让买家显著降低每月负担。然而，任何被月供下降所迷惑的人，都可能忽略一个关键事实：借款人最终将为同一套房子多付出高达 75% 的利息成本——这是一笔足以改变家庭财富轨迹的巨大代价。

表面上看，拉长按揭像极了把一杯苦茶兑进更多的水——苦味淡了，却喝得更久。PBO指出，这种方式并未真正提升购房能力，只是延长了财务风险暴露期限。更重要的是，该分析未纳入需求上涨、房价进一步上行、信用风险扩散等因素，而这些恰恰是决定房地产市场长期稳定的核心变量。

事实上，加拿大央行与美国联邦储备局都曾明确指出：降低按揭月供并不会改善可负担性。原因很简单——一旦月供下降，更多买家被“允许”冲入市场，需求上升必然反向推高房价。短期看似帮助少数购房者轻松上车，长期却让所有人面临更高的房价、更低的可支配收入以及更疲弱的国家生产力。

从宏观层面看，40年房贷可能引发系统性连锁反应：资金从生产性领域进一步流向非生产性房地产；信贷需求膨胀推高借贷成本；央行为稳定市场可能被迫采取更紧政策，甚至承受更大的通胀压力。

换句话说，延迟偿债不是解决住房危机，而是把经济结构问题“摁进地毯下”，等待未来以更猛烈的方式反弹。

加拿大住房危机并非源自月供压力，而是供应不足、资本投机、政策摇摆与需求结构失衡。40年房贷无法在这些根源上动刀，只是让系统更脆弱、家庭更负重、房价更居高不下。

在食品、租金与生活成本全面上扬的当下，也许该问的问题是：当居民已经难以负担基本生活，对策应该是提高信用额度与延长债务周期吗？

在房市的账本上，时间从来不是免费的。延长按揭不是救命绳，而可能是一根悄无声息的财务引信。

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