加拿大的房地产神话，正在被时间与利率一点点拆解。三年半的持续下跌，让无数家庭突然意识到：那个被认为“永远不会跌”的资产，终于跌了。根据BMO最新数据，自2022年高点以来，全国平均房价名义跌幅约20%，若考虑通胀，实际跌幅接近30%。这意味着，过去一代人所构建的“房产即财富”信仰，正面临彻底的清算。

房市的寒意几乎笼罩了整个中产阶层。多伦多和温哥华，这两个曾被世界羡慕的“资产炼金城市”，如今成交量创下十年新低。街头的“降价出售”标志正在取代“竞价战”成为新常态。蒙特利尔银行高级经济师罗伯特·卡夫契奇直言：“加拿大房地产作为投资品，已经死了。”

不同于2008年的美国，加拿大的房价崩盘并非伴随金融危机，而是一场“慢性退烧”。没有止赎潮，没有银行倒闭，却有一种更沉默的痛：家庭净资产缩水，退休计划受挫，消费意愿骤降。加拿大统计局数据显示，即便经过这一轮调整，房地产仍占加拿大家庭总资产的逾40%。对中产家庭而言，房屋不仅是住所，更是他们财务身份的象征。

问题在于，这场泡沫的形成与破裂，皆源自同一套经济剧本。疫情期间的超低利率、史无前例的移民潮、政府刺激、投机性资金共同推高房价。而如今，利率回升、信贷紧缩、人口红利趋缓，昔日的支撑点一个接一个消失。

但更深层的问题，是信仰的崩塌。长达二十年的繁荣让加拿大人相信——房产是最安全、最稳健、最确定的投资。如今，这种信念正在反噬个人理财观与国家经济模型。

“过去我们问：我能买到哪一套房？现在的问题变成：我还敢相信房子能保值吗？” 多伦多房地产顾问艾米丽·哈里斯（Emily Harris）说。

加拿大房市的冬天，也许不会有剧烈的崩盘瞬间，但它正在以更残酷的方式进行——一种安静的、长期的、不可逆的“去信仰化”。

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