温哥华，这座曾被誉为“北美最宜居城市”的海滨都市，如今正经历房市价值与泡沫的激烈碰撞。在过去十年中被奉为资产避风港的大温公寓，如今正暴露出回报有限、性价比低、维护成本高等一系列结构性矛盾。

根据大温地产局（REBGV）最新数据显示，2025年大温公寓市场挂牌量暴涨至2500套，是去年同期的两倍。成交量却低迷下行，创下近三年新低，市场已由卖方主导全面转向买方主导。与此同时，价格持续回调，一房公寓也频现降价20万仍乏人问津的景象。

在这样的背景下，许多本地年轻人开始重新评估“买房是否明智”这一命题。27岁的IT工程师李然（化名）是其中一员。他原计划购买位于Metrotown一带的公寓，首付近14万加元、总价高达69.9万加元。但在精算完每月贷款、物业管理费及维护支出后，他最终选择继续以每月2600元租住同栋大楼内的类似单位。“租房比买房每月少支出500多元，灵活性也更高。在这个价位，买公寓并不划算。”

更为棘手的是，大温地区公寓产品的“可替代性极高”，缺乏独立屋那样的稀缺性和土地价值支撑。在面临高通胀、贷款利率居高不下以及经济增长疲软的多重夹击下，曾经作为投资跳板的公寓正逐渐失去吸引力。

专家指出，温哥华公寓市场的这一调整并非短期现象，而是非理性增长后回归价值的必然过程。如今，投资者和首次购房者都需更加理性判断房产的“使用价值”与“资产价值”，而不是单看增值预期。

对于像李然这样的租房者而言，在一个每平方米价格突破1.2万加元、供过于求日益显现的市场中，“继续观望，未必不是最理智的选择”。

随着公寓市场泡沫逐步挤出，温哥华或许正在迎来一个更加务实的住房时代。

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