2025年，对加拿大200万户房贷家庭来说，恐怕不是一个容易的年份。根据加拿大按揭与住房公司（CMHC）最新预警，大批五年前签下超低利率贷款的房主，正面临“续约跳涨”的冲击，特别是多伦多的公寓业主——他们正身处风险风暴中心。

CMHC副首席经济学家Aled ab Iorwerth表示，房贷利率普遍较五年前高出近3个百分点，而这一波“高利率续期潮”预计将在2025至2026年间全面爆发。他直言：“我们已经看到某些地区的房贷拖欠开始上升，这种趋势不会短时间内消退。”

疫情期间，多伦多大量中产家庭在低利率诱因下涌入公寓市场。这类物业因入门门槛较低，一度成为“负担得起”的象征。但如今，利率暴涨、生活成本飙升、就业市场放缓三重夹击，让他们陷入了房贷“定时炸弹”倒数计时。

值得警惕的是，60%即将续期的贷款将面临还款额上调。据CMHC援引的数据，尽管当前全国违约率仍仅为0.22%，但专家指出，这一数字“极可能被低估”，因许多家庭尚靠信用卡和信贷额度硬撑，尚未正式违约。

与此同时，CMHC亦警告，续约压力恐冲击开发商信心，进一步拖慢住房供应，反过来推动未来几年房价反弹——这对处于“房贷夹层”中的城市中产而言无异于雪上加霜。

虽然道明银行的研究认为这一趋势不会对金融系统构成“系统性威胁”，但对个体家庭而言，“不会崩盘”并不意味着“不会沉没”。

房贷，不再只是数字游戏——它已成为中产家庭财务承压的晴雨表，也是加拿大楼市结构性脆弱的警钟。

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