在多重内外经济压力交织下，加拿大央行周三宣布将隔夜利率目标下调25个基点，至2.5%，为自3月以来首次降息，也正式打破连续三次按兵不动的利率政策。这一举措不仅标志着加拿大货币政策的“方向性松动”，更释放出央行“先稳信心、再控通胀”的战略信号。

央行在政策声明中指出，美国加征关税、全球贸易不确定性上升以及国内出口与就业的明显放缓，构成本轮降息的关键驱动因素。第二季度GDP萎缩1.5%，出口更是暴跌27%，企业投资信心明显转弱。尤其是贸易相关行业的持续裁员，使得全国失业率升至7.1%，为过去三年来的高位。

尽管8月核心通胀维持在2.4%左右，但央行认为，当前的通胀压力更多源自供应链摩擦和成本外溢，并非内生性需求过热。在剔除税收和关税因素后，通胀已基本“温和可控”。

在此背景下，央行认为适度宽松的货币政策将有助于在“缓解企业经营压力”与“遏制通胀预期扩散”之间取得微妙平衡。

更具战略意义的是，央行此次声明中特别强调未来关注重点——包括出口韧性、企业资本支出修复情况、以及全球关税冲击的传导路径。分析人士认为，这表明央行已从“防通胀优先”逐步过渡到“风险防控与增长并重”的政策立场。

**加拿大帝国商业银行（CIBC）**经济学家Bennett Chisholm在接受采访时表示：“这不是一次孤立降息，而是一个政策周期的拐点。我们或许会在12月前看到第二次降息。”

不过，央行也留有“政策回旋空间”，强调将根据未来数据“谨慎推进”。如果通胀因全球油价反弹或供应链再度受阻而重燃，利率路径或重新调整。

总体而言，2.5%的利率水平仍具抑制通胀的“温和紧缩性”，但其释放的市场信号已然明确：在一个充满不确定的全球经济环境中，加拿大央行愿意率先“踩刹车”，护住实体经济的基本盘。

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