8月7日，美国总统唐纳德·川普的新一轮大规模关税将正式生效，涵盖电脑、电子产品、服饰、鞋类、手表及酒类等多类进口商品，税率介于10%至41%。虽然部分企业尝试自行消化成本，但经济学家警告，涨价潮将不可避免地波及消费者，而加拿大也无法置身事外。

根据耶鲁大学预算实验室测算，若关税长期实施，电子产品价格在短期（未来两至三年）可能上涨18.2%，服饰价格或飙升37.5%。瑞士手表将面临39%关税，来自越南和印尼的鞋类关税至少19%，欧盟出口至美国的葡萄酒、威士忌和伏特加等酒类产品税率则为15%。

跨境连锁反应
由于美国是加拿大最大贸易伙伴，北美供应链紧密相连，新一轮关税带来的成本上升很可能通过进口零部件、成品价格及物流费用传导至加拿大市场。家具、玩具等依赖亚洲供应的品类已出现加价预期，多家零售商正在评估秋冬季新品定价。

加拿大葡萄酒及烈酒行业人士称，美国市场价格波动将影响进口渠道议价能力，可能推高加拿大本地酒吧、餐厅的成本。部分电商平台卖家已调整电子产品和时尚品类售价，以对冲未来三至六个月的供应不确定性。

央行口中的“韧性”与隐忧
加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）上周表示，加拿大经济在关税压力下仍展现出“韧性”，但也承认企业信心和投资已受到实质性影响。加拿大统计局数据显示，4月和5月国内生产总值（GDP）小幅收缩，但6月有望反弹，使第二季度整体经济维持零增长。

TD银行经济学家马尔克·厄科拉奥（Marc Ercolao）称，这一表现“好于数月前的普遍悲观预期”，制造业和运输业受创最重，但服务业支撑了整体就业稳定。然而，失业率已升至近7%，显示劳动力市场压力正在累积。

关税战的政策窗口
加拿大央行本月第三次维持基准利率在2.75%不变。分析认为，如果央行判断关税冲击将明显抑制经济增长，可能会倾向降息以刺激需求。联邦政府近期推出支持受关税影响行业的计划，并加快国防及基建投资，以抵消出口下降带来的压力。

满银（BMO）首席经济学家道格·波特（Doug Porter）指出，目前关税的实际平均水平约为7%，低于35%的名义税率，这主要得益于《美加墨协定》（CUSMA）下的部分豁免。但他警告，这一税率或成为2026年协定重新谈判的筹码，一旦谈判失败，高关税可能全面生效，对加拿大出口构成深远冲击。

央行在最新货币政策报告中列出“关税升级”情景：若美国取消加拿大在CUSMA下的豁免并同步提高全球关税，加拿大GDP到2027年可能再下滑1.25个百分点。

企业的缓冲与消费者的倒计时
许多加拿大企业在关税生效前提前囤货，短期内延缓了价格上涨的直接冲击。但业内人士普遍预计，这种缓冲期不会超过半年，第四季度零售和进口商品价格可能集中调整。

“我们争取了时间，但无法改变方向。”厄科拉奥说，“这场关税战的结束时间和方式，将决定加拿大经济韧性的极限。”

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