在通胀阴霾与利率高企的双重背景下，加拿大养老金系统却悄然迎来历史性高点。根据人力资源咨询公司Mercer最新发布的数据，截至2025年6月底，加拿大固定收益型养老金计划的偿付能力比率达到126%，创下自有记录以来的新高。

然而，在这份“系统性繁荣”的背后，加拿大工薪阶层的养老现实却显得格外分裂。数据显示，当前只有不到四成的加拿大工人拥有任何形式的单位养老金，意味着多数人仍在“自谋退路”，房产被迫成为他们最倚赖的“退休计划”。

Mercer的财富业务负责人Jared Mickall指出，尽管股市一度因特朗普关税政策动荡不安，养老金资产却受益于股市反弹与债务压力下降。“这是一个罕见的‘双赢’季度。”他称。但他也坦言，这份增长主要利好于仍然拥有固定收益型计划的大型企业与公共部门雇员。

这种“制度保护层”的逐渐萎缩正成为加拿大养老金体系的潜在隐忧。根据加拿大统计局2023年的数据，仅有约37.7%的在职工人参与任何形式的单位养老金计划，而多数私营企业员工要么依赖不稳定的固定缴费型计划，要么根本没有退休储备。

在这片缺口中，住房资产成了很多人心中“最后的安全网”。安省医疗保健养老金计划（HOOPP）调查显示，44%的受访者表示计划依靠出售房产作为退休资金来源，这一比例已连续两年上升。更有三分之一的房主表示将通过房屋再抵押等方式填补养老金缺口。

HOOPP战略副总裁Jennifer Rook警告称，养老金与住房之间的此消彼长已变得越来越明显。“年轻人必须在两项重大投资中做出权衡：要么为未来退休而储蓄，要么为立足城市而购房。”

尽管养老金偿付能力的提升对整个金融系统而言是积极信号，但对绝大多数加拿大家庭而言，这更像是“与自己无关的繁荣”。他们的未来，仍然系在房市的波动与利率的变化之上——这正是制度性富足与个人现实间最讽刺的裂痕。

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