随着加拿大房地产市场持续波动，最新数据显示一个令投资者和政策制定者警觉的信号正悄然浮现。根据加拿大房地产协会（CREA）6月公布的数据，全国销售与新增挂牌比率（SNLR）骤降至49.3%，创下1995年以来最弱水平。

作为衡量市场供需平衡的重要指标，SNLR能够直观反映市场的买卖压力。一般而言，当该比率高于60%时，市场呈现供不应求，价格有较大上涨压力；介于40%至60%之间，则市场相对平衡；而低于40%时，买方市场主导，价格面临下行压力。

此次SNLR跌至49.3%，虽尚处于“平衡区间”下沿，但关键在于其急剧下降的趋势。据CREA统计，6月新增挂牌量同比增长8%，而销售增长仅为3.5%。挂牌量的增速几乎是销售的两倍，意味着房源供给快速积累，需求未能同步释放。更值得注意的是，这是该指标连续第四年下滑，累计降幅达23.8个百分点，为近三十年来最快速的需求平衡恶化。

这一变化让市场不禁回想起上世纪90年代中期的房地产崩盘。1995年，加拿大经历了历史上最严重的房价大跌，彼时市场供需失衡的速度与当前极为相似。CREA指出，自1988至1990年间出现的41%降幅尚未被超越，但当前的调整节奏正在逼近当年水平。

尽管市场警示信号显著，但专家普遍认为，这并非直接预示泡沫即将破裂，而更可能是市场正常的周期性调整和结构性转变的体现。蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯·波特指出，当前全球经济不确定性、利率环境以及贸易摩擦等因素，均对加拿大房地产市场形成压力，导致需求趋于谨慎。

投资者应密切关注未来几个月的数据变化，尤其是销售速度和挂牌量的动态，以及政策调控的进一步动作。房市的“韧性”仍存，但历史警钟提醒市场参与者，稳健决策与风险管理不可忽视。

此次SNLR的骤降不仅反映市场内部力量的博弈，更折射出宏观经济环境和消费者心理的微妙变化。加拿大房地产市场未来的走向，将在很大程度上影响居民财富、金融系统稳定及整体经济健康。

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