在加拿大第三大城市大温哥华地区，一场房地产项目的系统性失败正悄然酝酿。素里市中心备受关注的住宅开发案“District Northwest”，因开发商财务违约与买家信心塌陷，遭遇大规模预售合约终止，项目交易宣告流产。

这一由Thind Properties操盘的项目，原定在2英亩土地上建设两座共1,023套高层住宅，自2021年起即引发投资者热烈关注。官方数据显示，预售期内已售出逾85%的单位，预示着市场对素里城市核心区住宅供应的巨大渴望。

然而转折点出现在2023年末。私募基金KingSett Capital以Thind未能偿还逾5,575万加元贷款为由，申请将项目置于破产接管程序。至去年10月，Thind对该基金的债务累计高达8,569万加元，并每日以逾3万元的速度增加。

法院指定的接管方迅速寻求买家自救，高贵林建筑商BM Group以8600万加元提交“保底竞标”，条件是维持现有预售合约。然而就在此时，BC金融服务管理局要求披露新文件，并给予原买家无责退出权，成为压垮项目的“最后一击”。

6月18日公开的法院文件显示，大量买家选择放弃合同，远超竞标协议所允许的比例，BM Group也因此于5月30日终止交易，甚至未等到原定的6月6日截止期。

尽管接管方未公开买家弃约理由，但业内普遍认为，预售启动至今已过去两年半，而新披露声明显示项目最晚交付时间可能延至2030年，近10年的开发周期、开发商破产阴影、以及当前预售市场乏力，已动摇原有购房者的信任根基。

房产与城市政策专家指出，Thind的困境并非个案。“它是典型的‘高杠杆+预售驱动+信心透支’的模式在高利率时代的失速表现，”不列颠哥伦比亚大学房地产研究所顾问Sarah Lin评论称，“一旦金融链条断裂，信心的回撤比资金更致命。”

BC省的预售监管制度在本案中也面临考验。虽然披露更新和撤约权的设定初衷是保护消费者，但无形中也加速了项目坍塌，使“金融风险”向“社会后果”转化。Thind旗下另一项目Minoru Square亦陷入接管，显示其流动性危机已具系统性。

接管方已聘请商业地产巨头JLL重启销售流程，市场分析预计最终成交价格或将大幅低于最初评估。但在利率居高不下、成本飙升与市场观望情绪并存的背景下，是否能顺利出清仍存疑。

District Northwest项目选址介于两座天车站之间，地理位置优越，原计划提供多样化住宅组合，服务素里快速扩张的人口需求。如今却成为高密度住宅开发信心动摇的缩影。

“这是一个提醒，不只是给开发商，也是给监管者和政策制定者。”Sarah Lin说，“没有预期明确性与金融韧性，再热门的地段也撑不起一个项目。”

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