Lululemon Athletica Inc. 这家曾经站在“高端运动服饰革命”浪潮之巅的加拿大零售巨头，如今正在遭遇多重冲击。

6月19日，该公司宣布将在其总部支持中心裁员约150人，占据其白领职位的一小部分，但释放出深刻信号：品牌增长模式正在从扩张转向效率导向。

这一裁员举措，紧随2024年初关闭美国配送中心、2023年砍掉互联健身项目Mirror之后，表明Lululemon正在系统性收缩非核心业务以对冲宏观风险。公司表示，这是“为未来增长释放资源”。

但更值得注意的是，Lululemon正准备涨价。

首席财务官Meghan Frank在6月初分析师电话会上证实，公司将对部分产品进行“战略性提价”，以抵御供应链成本上涨与特朗普政府新一轮对华关税的影响。涨价幅度虽被描述为“温和”，但对依赖中产消费者支出的Lululemon而言，这是风险押注。

“我们看到美国消费者正在变得更为谨慎，”CEO Calvin McDonald承认，“尤其在门店流量方面，我们明显感受到压力。”

在一季度财报发布后，Lululemon股价累计下跌接近29%，市值蒸发超过90亿美元。公司同时下调全年盈利预期，将每股收益从先前的14.95–15.15美元下修至14.58–14.78美元。

彭博分析师指出，这一连串动作意在借助AI带来的运营效率提升，重塑成本结构，同时稳住在通胀、贸易壁垒与消费疲软交织下摇摆不定的市场信心。

“Lululemon长期以来依赖其品牌溢价和忠实粉丝群支撑利润率，但现在，他们面对的是一种‘双向挤压’：一方面原材料与供应链成本飙升，另一方面，消费者对高价运动服的接受度在下降。”Capital Economics 零售策略师Adrian Lee指出。

更深层的问题是：Lululemon还是否拥有定价权？

在Nike、Under Armour、Alo Yoga等品牌争抢市场份额的当下，Lululemon的“高价+生活方式”定位是否仍具吸引力，或许将在今年下半年财报中揭晓。

目前，该公司正试图通过更精准的SKU管理、库存控制和国际市场扩展（如东南亚与中东）来平衡美国本土的销售压力。但市场已开始质疑其护城河是否正在变浅。

曾经以“卖瑜伽裤如卖黄金”著称的Lululemon，正在一次现实的商业修炼中，重新界定自己在动荡时代中的角色。

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