在全球市场动荡中，加元意外站上舞台中央。上周五起，加元兑美元汇率一路飙升至0.74美元，创下去年10月以来新高。与此同时，加元兑人民币汇率也突破5.3元大关，成为G10货币中少有的亮点。
这一涨势并非源于经济基本面的改善。事实上，加拿大第一季度GDP增长疲弱，失业率回升，房地产市场低迷，均不利于货币走强。真正点燃这场加元“逆袭”的，是一连串突发的国际事件：以色列袭击伊朗、全球油价跳涨，以及川普的最新“推文外交”。
地缘政治+油价：加元被动“走红”
上周，以色列对伊朗境内的战略设施发动空袭，甚至将战火延伸至德黑兰市中心。随即，全球市场情绪骤变，投资者担忧霍尔木兹海峡可能遭封锁——这个通道承载全球近三分之一原油出口量。
油价应声上涨，WTI一度逼近75美元。对加拿大而言，这是一个关键点。根据彭博能源研究，加拿大西部油企的盈亏平衡点约为每桶60至65美元，油价上涨直接改善出口创汇和能源税收预期，进而增强加元吸引力。
“加元再次被视为典型的‘石油货币’，尽管它已经淡出这个角色多年。”Desjardins Group外汇策略师M. Lefebvre表示，“油价每上涨10美元，加元兑美元可涨幅0.5至1个百分点。”
川普火上浇油：“第51州”言论与去风险避险潮
但油价只是部分推动力。真正引爆加元情绪的是川普。在加拿大出席G7峰会期间，他不仅声称加拿大“有成为美国第51州的潜力”，还敦促“所有人立即撤离德黑兰”，重申“伊朗永远不能拥有核武”。
市场原本押注中东局势可控，但川普的表态让乐观预期戛然而止。避险情绪再起，美股期指下跌，金价上涨。而奇特的是，美元作为传统避险货币未能获得全面买盘，加元反而获得追捧。
“这再次验证了美元避险功能的减弱。”荷兰国际集团（ING）策略师Francesco Pesole表示，“市场转而青睐具备实质资源支撑的货币，如加元。”
加拿大央行、降息预期与“市场错配”
不过，加元的强劲表现也令一些分析师担忧其“透支未来”。加拿大国内通胀回落明显，市场已开始押注央行将在今年秋季或冬季降息，而美联储也可能步其后尘。两者政策利差收窄，理论上会削弱加元吸引力。
但眼下，市场选择“看眼前”：地缘政治与能源价格凌驾于利率逻辑之上。
“市场当前的定价充满情绪化，油价、战事、川普推文、G7声明——都可能成为触发器。”加拿大丰业银行外汇首席策略师Osborne指出。
后市展望：“短期高光”还是“趋势逆转”？
未来几个月，加元能否继续强势？大部分机构仍持保留态度。
“若中东局势降温、油价回落、美国经济重新转强，加元涨势恐难持续。”Fxstreet在周一简报中写道，“但若伊朗或也门胡塞武装发动进一步反制，甚至封锁霍尔木兹海峡，那加元还有上涨空间。”
根据Desjardins预测，到2025年底，加元兑美元有望升至0.77，即当前水平再升约4%。
这波加元狂飙，不只是货币市场的偶发震荡，更折射出全球政治、能源和金融系统之间的紧密联动。在一个越来越不确定的世界里，“石油货币”的称号，也许正在加元身上重新找回存在感。
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