在加拿大楼市观望情绪浓重的当下，几家主要银行悄然上调了抵押贷款利率，令市场再度陷入波动状态。一场看似无声的“卡位战”正在银行之间展开，而消费者却正处于利率拐点的十字路口。

根据《Canadian Mortgage Trends》最新数据，加拿大皇家银行（RBC）近期上调了3年、4年和5年期的固定抵押贷款利率。其中，5年期无保险贷款利率从3月的4.29%升至目前的4.49%，为本轮加息周期中的第二次上调。

与此同时，加拿大帝国商业银行（CIBC）和National Bank维持5年期无保险固定贷款利率在4.44%，短期来看略具优势。但无论哪一家，涨势都已成定局。

“这不是一次性上调，是一场连续博弈。”抵押贷款策略师Ryan Sims表示。“市场显然在等待某种转机，但还没到来的时候，银行只能抢占盈利窗口。”

这场“转机”可能指向加拿大央行下一步动作。市场数据显示，本周三降息的可能性仅为32%，但7月份降息概率已升至75%。债券市场的走势也反映出这种分裂情绪——5年期加拿大政府债券收益率近期回落至2.81%，逼近重要技术区间的下沿。

“要打破2.71%-2.99%的震荡区间，需要相当令人意外的数据，比如大幅降温的通胀。”Sims指出。

然而，加拿大央行也不是没有压力。4月通胀的核心指标（CPI-Trim、CPI-Median）仍然徘徊在3%以上，明显高于央行2%的目标区间。这意味着，虽然消费与房贷市场释放出放缓信号，但政策空间依旧受限。

“加拿大央行实际上束手无策。”知名抵押贷款经纪人戴夫·拉洛克（Dave Larock）直言。他认为短期内降息希望渺茫，但从经济动能的角度看，“进一步宽松是合理的，我们原本可以从中受益。”

在政策模糊、市场预期割裂的背景下，银行为何逆势上调利率？

原因或许比表面更复杂。抵押贷款经纪人罗恩·巴特勒（Ron Butler）早前指出，即使融资成本未升高，贷款机构也可能为保持利润空间，主动上调利率。“这是风险溢价重新定价的结果。”他分析道，尤其是在未投保贷款（uninsured mortgage）方面，银行变得异常谨慎。

Sims则补充，当前的债市波动性使银行更倾向于保守定价。“只有当债市稳定，他们才会考虑调低利率以争取客户。”

这意味着，借款人很可能要再熬一段时间。

“夏季本身政策和数据发布较少，加之政府例行休会，市场多处于观望。”Sims预测，到9月劳动节前，债券市场仍会持续震荡，利率难以获得明确方向。

这种不确定性，令许多有购房计划的家庭陷入两难。买，担心接下来利率降；不买，又怕错失利率筑顶前的“最后窗口”。

“市场已经进入典型的博弈阶段，”一位不愿具名的房贷顾问告诉记者，“买方和银行都在看央行脸色，而央行本身也在看美国和全球通胀走势。”

在加息周期尾声、降息未至的“灰色地带”，利率的每一次微调都不仅仅是数字游戏，更是政策信号与市场心理之间的角力。

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