在加拿大联邦政府高调推出“首次购房者GST退税”新政的同一周，大多伦多地区的新房市场却传来更为沉重的信号：销量下探至自1990年代房地产危机以来最黑暗的谷底。官方数据显示，2025年4月，全地区仅成交310套新房——一个比“崩溃”更安静的数字。

“这不是一个周期性的下行，而是结构性的需求塌缩。”Altus集团研究经理爱德华·杰格（Edward Jegg）评论道。数据显示，4月销量较去年同期大跌72%，比过去十年同期平均水平少了近九成。

新房“冻僵”：比90年代更惨的低谷

建筑与土地开发协会（BILD）公布的最新数据显示，市场冷淡程度甚至超越上世纪的经济低潮期。当时，GTA新房月均销量虽创六连低，但依然是目前的两倍。而如今，开发商几乎“无人问津”的窘境正深刻改变行业预期。

单户住宅仅售出205套，同比跌幅高达66%；新建公寓更惨，105套成交量直接腰斩，较十年平均下滑94%。开发商的财报纷纷发出“冻结式警告”：“即便土地拿下来了，也没人敢开工。”

政策“对症不对病”：退税刺激为何无效？

就在本周，联邦财政部长与国家税务部长宣布推出新的“首次购房者GST退税”政策，为符合资格者提供高达5万元税务减免。但在开发商眼中，这项政策“雷声大雨点小”。

“首次购房者在新房买家中本就占比不高，”BILD高级副总裁贾斯汀·舍伍德（Justin Sherwood）指出，“退税政策适用面太窄，对整体销售推动有限。”他呼吁联邦政府将GST退税适用于所有新房购买者，“否则无法恢复开发信心，供给危机将被拉长到2030年以后。”

信心比资金更缺失：加征关税成“隐藏炸弹”

业内人士认为，近期关于联邦政府或将对中国建筑材料加征进口关税的消息，亦在潜移默化地压抑买家信心。杰格表示：“政策环境缺乏可预测性。人们宁愿观望，也不愿在市场不确定时进场。”

这与高利率环境形成“沉没式共振”：买不起、也不敢买。而在如此结构性低迷下，即使价格小幅回调，也难以唤回交易。

供应断崖将至：2028年新房交付或减七成

房地产研究公司Urbanation预测，GTA与汉密尔顿地区2025年将完成约3万套新建公寓——但到了2028年，交付量将暴跌至不足1万套，减幅超过70%。

这意味着，当前的“冰封期”很可能导致2027—2029年陷入供应真空。“城市的可负担住房目标将不可避免地失败，”舍伍德警告，“年轻人不仅买不起房，未来甚至没房可买。”

市场呼唤“可预测的政策”，而非选举周期下的刺激

多伦多大学城市政策研究专家卡罗琳·李（Caroline Li）指出，加拿大住房政策近年“高度政治化”，每逢选举必有“补贴雨”，但长期激励与制度保障缺失。

“退税看似慷慨，实则治标不治本。”她强调，“只有在信贷、税收、土地释放和建筑审批形成合力的基础上，住房市场才可能回归健康。”

如今的GTA市场，或许不再是买卖双方的拉锯战，而是一场关于政策信心的“真空测试”。

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