当加拿大人还在幻想利率拐点来临时，债券市场的反弹无情地按下了“暂停键”。随着最新通胀数据超出预期，加拿大五年期政府债券收益率本周强劲反弹，给固定房贷利率再度上扬埋下伏笔。对成千上万准备续贷或首次购房的家庭来说，这无异于一次“意外的冬日倒春寒”。

2025年年初，房贷利率曾一度回落，五年期固定利率跌至接近4.4%的低位，让不少购房者嗅到了转机。然而最新数据显示，这波宽松红利正在迅速蒸发。加拿大统计局日前公布的通胀报告不仅点燃了市场对利率反弹的忧虑，更让债券收益率在短短几日内上涨近20个基点，抹平年内全部跌幅。

“我们正进入一个由核心通胀驱动的新时代，”RBC资本市场高级策略师John Lau指出，“除非接下来数月出现显著的通缩信号，否则房贷利率已触底的可能性正在快速减小。”

债券收益率之于房贷定价的影响不容小觑。五年期固定房贷利率，正是建立在政府债券收益率的基础上叠加银行风险溢价而来。当收益率快速反弹时，房贷利率调整往往如影随形。

多伦多房地产分析师Karen Lin指出，目前市场普遍预计五年期固定利率将升至4.6%至5%区间。“这意味着，如果你贷款$60万，每月支付将比年初多出至少$300，年终支出增加超过$3,600，加重的将是整个中产阶层。”

更令人担忧的是央行的态度。加拿大央行原定于夏季降息的市场预期如今岌岌可危。数据显示，剔除食品与能源的核心通胀数据已连续两个月超过央行设定的容忍区间——这不仅意味着降息会延后，甚至不排除在通胀持续失控的情境下“二次加息”的可能。

这对持有可变利率房贷的家庭尤其危险。“一个50个基点的上调，可能让月供瞬间跳涨$200-$400，”TD银行贷款顾问Mark Reilly警告说，“很多客户原本计划等利率降一点再锁，现在只能临时换计划。”

而对于正在考虑入市的新购房者来说，“犹豫”正在变成一种代价。分析人士建议，有房贷需求者应尽快咨询贷款顾问，探索锁定当前利率的选项，至少为未来几个月的不确定性加一道“缓冲垫”。

随着债券市场重拾鹰派信号，加拿大人或许必须接受一个现实——低利率时代，已悄然落幕。

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