在多伦多北约克一套两房柏文中，张先生近日不得不将租金下调300元，并附赠一个月租金减免，只为尽快租出这套他在2022年高位买下的投资物业。如今，这套房产的市值已较购买时缩水约12万元，加上每月亏损，他开始质疑当初“房产永远升值”的信条。

他并不孤单。加拿大主要城市的柏文市场正面临系统性回调，根据多伦多地区房地产委员会(TRREB)的数据，2024年第一季度柏文均价同比下跌7.3%，目前定格在71万元。而大温哥华地区更显疲软，2022至2023年期间签约的多数预售柏文如今市值已低于成交价。

这对那些在疫情后房市繁荣期入市、寄望租金覆盖按揭的投资者而言，几乎是一场金融灾难。Rentals.ca的最新数据显示，全国平均租金连续七个月下跌，4月安省平均租金下滑2.7%。一些房东开始提供“免费水电、泊车位，甚至现金返还”来留住租客，投资回报率已濒临崩溃。

“很多人财务状况已倒挂，”安省破产重组顾问霍伊斯（Doug Hoyes）指出，“我们遇到越来越多的客户，在续签按揭时月供猛增1,000元，但租金收入反而减少。”他直言，这正是“负资产危机”的早期征兆。

负资产，即所欠债务高于房产市值，在日本“失去的十年”期间广泛出现。而如今，加拿大的中产阶层正站在类似门槛上。央行近期发出的警告也不无道理：若地缘政治风险升级，家庭债务负担或超越2008年金融危机时期。

更严峻的是，“卖房止损”在当前环境下并不可行。负资产屋主若出售物业，将需自掏腰包补足差额。“若房子亏20万，加上交易税费，谁愿意再搭进去？”多伦多大学金融学讲师马哈拉吉（Radha Maharaj）指出，许多人“被套”在资产里动弹不得。

她建议，负资产业主应冷静评估：“按揭何时到期？现金流是否撑得住？能否延长摊销期？”她强调，忽视问题只会让损失扩大，“金钱问题虽理性，但处理时却极其情绪化。”

在曾被视为“北美避险天堂”的加拿大市场，柏文不再是稳赚不赔的代名词，而正成为检视投资心态与政策盲区的放大镜。对于许多普通家庭而言，一场原以为通往资产自由的旅程，如今正在悄然变成一场看不见出口的债务困局。

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