在全球经济依旧不确定的大背景下，加拿大最大城市的房地产市场正经历一场“深层次的市场调整”：房价回落，挂牌暴增，买气疲弱，而复苏的希望却意外地被寄托在了南方的白宫与国会山之间。

多伦多地区房地产委员会（TRREB）最新数据显示，2025年4月，大多伦多地区（GTA）房屋销量同比骤降23.3%，仅为5,601套，为过去一年中最疲软的春季表现之一。与此同时，新挂牌房源数量飙升至18,836套，同比增长8.1%；在售库存更同比暴增54%，达到27,386套。

供需逆转，房价受压
房屋供应快速释放，但需求端显著疲软，造成价格同步承压。4月GTA平均房价跌至1,107,463加元，同比下降5.4%；综合基准价格也下滑4.1%，市场普遍感受到“观望情绪加重”。

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TRREB主席埃莉希娅·巴里-斯普罗尔指出：“我们看到越来越多的卖家希望赶在利率窗口变化之前出手，但买方信心并未同步恢复，导致市场节奏出现错位。”

信心重建，或系于华盛顿与渥太华之间的贸易风向
不同于过往完全由本地利率与房贷压力驱动的周期，本轮市场调整中，一个新的变量悄然浮现：美加贸易关系的回暖或恶化，可能成为决定下阶段买气走向的核心。

“如果联邦大选后加美之间的贸易关系改善，消费者信心有望上升，”巴里-斯普罗尔称，“在房价趋于可负担、供应增加的前提下，市场只缺一个政策或信心的触发器。”

2025年，加拿大与美国之间的关税纠纷与边境政策尚未明朗，正在对中产阶层形成心理压力。“很多年轻家庭现在对长期在加拿大置业感到不确定，”一位来自旺市的地产经纪表示，“他们在等待利率明朗，也在关注美国政策是否会带动本地就业和薪资回升。”

技术反弹与基本面疲软的博弈
经季节调整后，GTA 4月销量较3月上升1.8%，显示市场并非全然冰封。但分析人士警告称，这可能更多是技术性反弹，而非趋势逆转。

彭博经济研究分析师凯拉·汤姆森指出：“当前的数据组合——高库存、低交易、高利率——对应的是一种典型的中期盘整期。即使5月美联储或加拿大央行释放鸽派信号，楼市也可能需要几个季度才会明显复苏。”

中产困境与政策考验
与此同时，多伦多居民正面临现实困境：工资增速难以追上房价节奏，加之食品、能源与房贷的三重支出压力，使许多潜在买家选择推迟入市。

一项来自Equifax的数据指出，GTA年轻家庭的信用卡和房贷拖欠率在2025年第一季度均有上升，金融脆弱性正在上升。

结语：复苏能否从边境那头吹来？
当前的GTA房市，如同一潭表面平静、但暗流涌动的湖水。在没有强刺激政策或全球经济改善的前提下，这个市场更可能继续低位盘整。而所有人——开发商、中介、首次购房者——都在等待一个确定信号。

“这个信号可能是加拿大央行降息，也可能是美国取消关税，或者，是一次选举的结果。”

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