“房市崩盘真的要来了？”2025年春，加拿大社交媒体上关于楼市崩盘的传言甚嚣尘上。一些房产群甚至开始流传“抛售倒计时”，部分自媒体更是用“大萧条重演”“零首付陷阱”等危言耸听的标题吸睛。但真正值得关注的，并不是房价曲线的涨跌，而是人心——购房者对楼市的情绪变化，才是真正决定市场走向的风向标。

Clay Jarvis，加拿大知名财经网站Nerdwallet的贷款专家，近日在一档广播访谈中指出：“房市崩盘并不是某种公式触发的经济结果，而更像是一场信心危机的连锁反应。”换句话说，房价下跌不等于崩盘，真正危险的是“情绪的逆转”——当越来越多的人对房地产失去信心时，市场才会真正陷入深渊。

这种情绪逆转，其实并不新鲜。历史上的两次经典案例——1990年代初的大多伦多房市下行，以及2007-2008年美国的次贷危机，都有一个共通点：最先崩溃的，不是价格，而是信任。

“不买了”，才是拐点

房地产市场不同于股市，它的变化缓慢但惯性大。正因为人们对房产长期以来的“保值”“稳健”标签深信不疑，一旦这层信任被撕裂，后果比任何资产泡沫都更严重。2008年金融危机时，美国房地产价格自2006年高点下跌超过29%，但更可怕的是，数百万美国家庭放弃还贷，“战略性违约”成为一种潮流，房屋止赎数量激增，最终演变成社会信任体系的坍塌。

而在加拿大，虽然当前利率高企、交易量骤减，但没有任何迹象表明市场信心已彻底崩盘。相反，从联邦政府的市场干预能力、到金融体系的严格监管，再到人口持续增长的长期趋势，多个因素仍在为楼市构筑“软着陆”的防火墙。

为什么这一次“不一样”？

很多人将今天的市场与2008年美国进行类比，但事实是，加拿大的制度环境与美国截然不同。

首先，加拿大金融监管体系更为严格。以贷款压力测试为例，加拿大银行监管机构要求所有房贷申请者必须具备应对2%以上利率上浮的能力。这种机制在当前高利率环境下，反而形成了一种“防错机制”，减少了贷款违约的系统性风险。

其次，加拿大社会保障体系和政策干预的灵活性也不可小觑。COVID-19疫情期间，政府迅速推出贷款延期和房东补贴政策，避免了因失业潮引发的恐慌性抛售。而2025年，加拿大联邦与各省正在酝酿的新一轮住房保障计划，也被业内人士解读为“软着陆策略”的延续。

第三，也是最容易被忽略的一点，是加拿大房地产的强地域性差异。相比美国大面积楼市同步崩塌，加拿大的房地产市场呈现“局部风险、分布不均”的格局——多伦多和温哥华市场的确高位震荡，但像卡尔加里、哈利法克斯等城市却仍在稳步增长。这种“多速市场”的特征决定了全国性崩盘几乎不可能发生。

情绪转正，需要怎样的信号？

既然情绪决定市场，那么情绪的逆转又依赖什么？业内人士普遍认为，两个关键信号值得关注：

一是利率预期的转折点。当前，加拿大央行仍处于抗通胀周期的后期，但随着通胀放缓、经济增长疲软，市场普遍预测2025年底或2026年初将迎来首次降息。这一动作将大幅改善房贷可负担性，是提振市场信心的第一步。

二是政策的“心理效应”。例如，温哥华近期针对经济适用房的开发计划虽遭争议，但客观上释放了政府愿意介入市场、平衡供需的信号。从历史经验看，政府的政策意图往往对市场信心具有强烈心理暗示。

结语：认清周期，放弃幻想，也不必恐慌

房地产市场从来不是单向行情。2008年之后，美国房市用了整整十年才完全恢复；多伦多在1995年跌至谷底后，直到2002年才重新站稳脚跟。

对购房者而言，现在最重要的不是“逃顶”或“抄底”的冲动，而是保持理性，认清自己的购买目的。如果是自住，当前的价格调整反而可能是个机会；如果是投资，则更需关注现金流和政策动向。

房地产不等于彩票，也不是避风港。但它是经济周期的晴雨表，更是公众信心的镜子。加拿大房市或许正站在情绪的十字路口，而每一位购房者的选择，都会悄然决定这场“信任博弈”的最终走向。

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